![\"Los](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2ZWWGQLMLRJQQSTBVXGBSPPVRY.jpg?auth=745fc5f985ee1aa8dc890fba768cf8c209f3b822122babb46bc23b9db9c56e58&smart=true&width=992&height=606&quality=85\")
<\/picture>El Gobierno defendi\u00f3 ante los dirigentes agropecuarios la baja temporal de <\/b>retenciones y pidi\u00f3 que los productores vendan sus granos para aprovechar la ventana de reducci\u00f3n de al\u00edcuotas hasta mediados de a\u00f1o. Busca por esa v\u00eda recomponer las reservas del Banco Central, a la espera de un acuerdo con el FMI que implique un refuerzo sustancial para las arcas internacionales.<\/p>\n
La fuente de d\u00f3lares que el equipo econ\u00f3mico necesita reactivar es la de los pr\u00e9stamos en moneda extranjera, que actualmente deben ser liquidados en el mercado \u00fanico de cambios y representan divisas que la autoridad monetaria puede comprar. Esa alternativa creci\u00f3 especialmente con el ingreso del blanqueo.<\/p>\n
Sin embargo, la normativa vigente establece que los cr\u00e9ditos en moneda dura solo pueden ser tomados por exportadores o empresas que tengan ingresos ligados al tipo de cambio, lo que limita su alcance. A fines de 2024, el equipo econ\u00f3mico hab\u00eda dejado trascender que analizaba flexibilizar esa restricci\u00f3n. Una opci\u00f3n disponible es fomentar que los exportadores obtengan prefinanciaci\u00f3n para el pago de ventas al exterior.<\/p>\n
En ese marco, se dise\u00f1\u00f3 la baja temporal de retenciones. El Gobierno estableci\u00f3 que el exportador deber\u00e1 liquidar en el mercado oficial de cambios el 95% de las divisas obtenidas por la operaci\u00f3n antes de los 15 d\u00edas h\u00e1biles <\/b>de plazo para acceder a las al\u00edcuotas reducidas.<\/p>\n
Se presentan dos opciones principales para las exportadoras. Las grandes empresas con casas matrices en el exterior pueden solicitar anticipos de pago por sus exportaciones para acceder r\u00e1pidamente a los d\u00f3lares y liquidarlos en el MULC, aunque implica costos financieros y mayor endeudamiento. Otra alternativa, disponible tambi\u00e9n para empresas nacionales, es tomar cr\u00e9ditos de prefinanciaci\u00f3n en el sistema financiero local.<\/p>\n
Fuentes del sector cerealero, que adquiere granos a los productores, destacaron una tercera opci\u00f3n: canalizar la liquidaci\u00f3n r\u00e1pida a trav\u00e9s de cr\u00e9ditos en moneda dura otorgados por entidades del exterior. La preferencia por el sistema bancario local estaba vinculada a la disponibilidad de d\u00f3lares provenientes del blanqueo, que podr\u00edan utilizarse para financiar a los exportadores.<\/p>\n
Un documento del Consejo Agroindustrial Argentino, presentado en la \u00faltima semana, tras una reuni\u00f3n con funcionarios del gobierno, plante\u00f3 que la baja de retenciones \u201cgenerar\u00e1 un impacto significativo en las exportaciones, incentivando mayor comercializaci\u00f3n de los stocks, especialmente durante el primer semestre del a\u00f1o\u201d.<\/p>\n
\u201cEsto permitir\u00eda alcanzar exportaciones por 98,1 millones de toneladas, lo que implicar\u00eda un crecimiento interanual del 11%. En t\u00e9rminos de valor, las exportaciones agroindustriales podr\u00edan llegar a USD 47.954 millones, con un incremento de USD 1.738 millones respecto a la estimaci\u00f3n previa a la medida\u201d, destacaron desde esa entidad.<\/p>\n
Adem\u00e1s, solicitaron que la reducci\u00f3n se extienda m\u00e1s all\u00e1 de junio, como fue planteado originalmente: \u201cEnviar\u00eda una se\u00f1al clave de confianza al sector, favoreciendo las condiciones para la planificaci\u00f3n productiva y la adopci\u00f3n de tecnolog\u00edas. Esto permitir\u00eda un incremento de entre 4 y 7 millones de toneladas adicionales, impulsando tanto la producci\u00f3n como el procesamiento interno. Como resultado, las exportaciones podr\u00edan crecer entre USD 1.500 y 2.400 millones\u201d, concluy\u00f3 el Consejo.<\/p>\n
En el mercado consideran que la baja del crawling peg<\/i> a 1% mensual, junto con el recorte de la tasa de inter\u00e9s en pesos, podr\u00edan acelerar ese proceso. \u201cEl recorte de tasas (…) sumado a la desaceleraci\u00f3n del ritmo de devaluaci\u00f3n, le devolvi\u00f3 atractivo al carry trade<\/i> de exportadores e importadores al ensanchar el spread<\/i> (diferencia) entre la tasa en pesos y el crawl<\/i>\u201d, explic\u00f3. En otras palabras, sigue resultando conveniente tomar deuda en d\u00f3lares y colocar fondos en pesos a plazo fijo.<\/p>\n
La apuesta por el carry trade<\/i> tiene lugar en un contexto de debilidad de las reservas del BCRA. Un informe de LCG asegur\u00f3 que \u201cel fortalecimiento de la posici\u00f3n compradora del BCRA en enero (USD 1.617 millones netos) apalancada en la fuerte liquidaci\u00f3n de pr\u00e9stamos y colocaciones en d\u00f3lares, en buena parte se consumi\u00f3 en las intervenciones del BCRA en los d\u00f3lares paralelos para controlar la brecha y sostener el carry, alimentando la rueda. Esto evidencia la fragilidad de las cuentas externas\u201d.<\/p>\n
\u201cEsperamos que el anuncio de la baja moment\u00e1nea de retenciones (aplicada entre febrero y junio) y los mayores incentivos al carry impulsen liquidaciones (USD 3.000 millones que restan de la cosecha 23\/24 y adelantos de la 24\/25). No obstante, existe la duda sobre si ser\u00e1 suficiente para compensar el crecimiento de las importaciones y mayores gastos de turismo, a\u00fan en un escenario en el cual las restricciones cambiarias se sostengan\u201d, concluy\u00f3 LCG.<\/p>\n
![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/FUF5KFSFWZHUK45PJQN5RQUFUE.jpg?auth=8ea435b351da2b2e1312e60751879d2fc440a60b1547bd85a379137b8b4b42ac&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
<\/picture>La medida tiene lugar como previa a un esperado acuerdo con el Fondo Monetario, cuyas negociaciones siguen en curso. Por lo pronto, el ministro Luis Caputo<\/b> <\/b>evit\u00f3 dar detalles sobre la negociaci\u00f3n, pero desestim\u00f3 versiones y especulaciones del mercado que aseguraban que las conversaciones con el organismo internacional incluyen condicionalidades tales como un salto devaluatorio o el fin de las restricciones cambiarias de manera r\u00e1pida como requisito para contar con nuevos desembolsos.<\/p>\n
Sus declaraciones parecieron responder, por un lado, a informes de Wall Street que planteaban ese escenario, y por otro, a objeciones internas del organismo. En un reporte reciente a prop\u00f3sito del informe de evaluaci\u00f3n Ex Post<\/i> del programa Extended Fund Facility<\/i> (EFF) iniciado en 2022, el FMI ya hab\u00eda dejado trascender qu\u00e9 elementos separaban al FMI y al Gobierno de un entendimiento sobre la pol\u00edtica econ\u00f3mica que deber\u00eda continuar tras el primer a\u00f1o del gobierno libertario.<\/p>\n
\u201cPara allanar el camino hacia la recuperaci\u00f3n del acceso a los mercados ser\u00e1 necesario adoptar una estrategia cre\u00edble para desmantelar los controles cambiarios, una mayor flexibilidad cambiaria y un papel m\u00e1s significativo de la pol\u00edtica monetaria\u201d, definieron los t\u00e9cnicos del FMI en ese momento.<\/p>\n
Un an\u00e1lisis de Haroldo Montag\u00fa<\/b>, economista de la consultora Vectorial, plante\u00f3 que hay factores decisivos que pueden separar a un acuerdo entre el Gobierno y el FMI, y la pol\u00edtica cambiaria asoma como el principal. \u201cDif\u00edcilmente el organismo otorgue d\u00f3lares para sostener una pol\u00edtica de apreciaci\u00f3n cambiaria que coloca al peso como la segunda moneda m\u00e1s apreciada del mundo (…) La apreciaci\u00f3n cambiaria preocupa al Fondo, sobre todo, por la dificultad que genera para la acumulaci\u00f3n de reservas\u201d, consider\u00f3.<\/p>\n
En ese sentido, Vectorial estim\u00f3 que \u201cun primer desembolso se acercar\u00eda a USD 2.000 millones. En ese monto se juega, en parte, la estabilidad cambiaria que supo conseguir el equipo econ\u00f3mico. De esta manera, no est\u00e1 claro si el \u2018puente\u2019 que busca el gobierno para llegar a la liquidaci\u00f3n de la cosecha gruesa (baja temporal de retenciones mediante) es lo suficientemente largo como para cruzar un r\u00edo, un lago o un charco\u201d.<\/p>\n<\/div>\n