![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/DGBRDPV4MJCD5OHK26C2UCQEMI.jpg?auth=cf1efb1b6d5b14f13db7d7abf1a91f01f25fb9c2e2f1fff8274a0b3c90d9a114&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
<\/picture>La pregunta del mill\u00f3n es que podr\u00eda suceder con el d\u00f3lar<\/b> este a\u00f1o en plena incertidumbre por la liberaci\u00f3n de las restricciones cambiarias, que depende, en gran medida, de un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) que contemple desembolsos frescos. El presidente Javier Milei <\/b>ya dijo que necesita al menos USD 11.000 millones y que podr\u00eda liberar el cepo este a\u00f1o, si hay avances con el organismo internacional. De lo contrario, las restricciones se quitar\u00e1n, con seguridad, en enero de 2026, enfatiz\u00f3 el mandatario.<\/p>\n
En el corto plazo, y a\u00fan sin novedades respecto de un nuevo programa con el organismo de cr\u00e9dito, el Gobierno considera que no est\u00e1n dadas las condiciones por los riesgos de un salto cambiario y la desestabilizaci\u00f3n que traer\u00eda aparejada. Por el momento, se mantiene un esquema cambiario caracterizado por un ritmo de devaluaci\u00f3n mensual del d\u00f3lar oficial de 1%, por debajo de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
En cuanto a las proyecciones en este contexto, de acuerdo al Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que realiza el Banco Central, el tipo de cambio<\/b> nominal mayorista<\/b> alcanzar\u00eda para diciembre de 2025 los $1.205<\/b>, lo que implicar\u00eda un aumento interanual del 18,1%<\/b>, consistente con una variaci\u00f3n promedio mensual de 1,4%<\/b> en todo el a\u00f1o.<\/p>\n
En este contexto, Ricardo Delgado<\/b>, director de Analytica, asegur\u00f3: \u201cYo asumo que va a haber acuerdo con el Fondo. Creo que ese va a ser el evento macro del a\u00f1o. Si lo hay, va a haber alg\u00fan tipo de correcci\u00f3n cambiaria al unificar, aunque leve.<\/p>\n
\u201cVa a haber desembolsos, veremos de qu\u00e9 magnitud, pero eso te puede permitir una leve devaluaci\u00f3n real al final del a\u00f1o, tener un tipo de cambio no tan apreciado como el actual. Si no hay acuerdo con el Fondo, obviamente se va a seguir profundizando el retraso cambiario y ese es un riesgo, por supuesto\u201d, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n
![\"Delgado:](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/FMDLGZ7RWL2RQT6F3OJTMQ3SP4.jpg?auth=0ddef83963aacdcaf9c2a25e3c743023477b162f3253154e3dcd0705962fc8c0&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
<\/picture>Por su parte, Andr\u00e9s Reschini<\/b>, de F2 Soluciones Financieras, dijo que \u201csuponiendo un escenario en el que las variables van en el sentido que est\u00e1n yendo hasta ahora, es decir, sigue desacelerando la inflaci\u00f3n, el Banco Central logra seguir bajando las tasas, el crecimiento sigue apuntalando la demanda de dinero y, por lo tanto, la base monetaria sigue creciendo por la propia demanda; yo no veo que el gobierno libere el cepo en un escenario en que el d\u00f3lar se vaya a disparar\u201d.<\/p>\n
\u201cEs dif\u00edcil estimar a cu\u00e1nto puede llegar o no, pero s\u00ed lo veo relativamente tranquilo, m\u00e1s all\u00e1 de vaivenes, tensiones moment\u00e1neas que puede generar algo de volatilidad. Salvo cisnes negros, veo un d\u00f3lar sin sobresaltos importantes con o sin cepo. Despu\u00e9s tambi\u00e9n tenemos como factor interno la pol\u00edtica, las elecciones y las expectativas que esto vaya generando\u201d, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n
Por su parte, Miguel Kiguel,<\/b> director de Econviews, sostuvo: \u201cNosotros vemos un d\u00f3lar oficial, si no se saca el cepo, que va a seguir devalu\u00e1ndose al 1% por mes de ac\u00e1 hasta que se levante. No vemos cambios por ese lado. En cuanto a los paralelos, creo que el Gobierno, mientras tenga el cepo, tiene poder para ir control\u00e1ndolo. No se ve inestabilidad\u201d.<\/p>\n
\u201cCuando se saque el cepo y se unifique, me imagino que va a ser dentro de un programa con el FMI, que va a pedir flexibilizaci\u00f3n del tipo de cambio, ah\u00ed habr\u00e1 que ver a d\u00f3nde va. Hist\u00f3ricamente, las unificaciones han sido el tipo de cambio financiero, o en este caso del CCL, pero este es un programa que desaf\u00eda la historia\u201d, asegur\u00f3.<\/p>\n
Fausto Spotorno<\/b>, economista de la consultora Orlando J. Ferreres, afirm\u00f3: \u201cSi el gobierno se demora en salir del cepo, pero el mercado cree que efectivamente va a salir del cepo, que est\u00e1 haciendo todo lo adecuado para salir del cepo, yo creo que la brecha cambiaria va a estar relativamente estable, siempre y cuando el panorama macro se mantenga razonable. En el escenario en que el gobierno decida salir del cepo lo m\u00e1s r\u00e1pido posible porque consigui\u00f3 un pr\u00e9stamo, posiblemente el tipo de cambio libre tienda a apretar la brecha a cambiara, porque las expectativas son de una unificaci\u00f3n cambiara en algunos meses, a menos que el mercado empiece a no creerle al gobierno la salida del cepo\u201d.<\/p>\n
\u201cLo que s\u00ed me parece es que el gobierno tambi\u00e9n tendr\u00eda que empezar a pensar qu\u00e9 esquema cambiero va a tener despu\u00e9s del cepo. Eso tambi\u00e9n podr\u00eda ayudar a aclarar un poquito el panorama\u201d, opin\u00f3.<\/p>\n
En tanto, Gabriel Caama\u00f1o<\/b>, economista de Outlier, consider\u00f3: \u201cEn el caso de que no se libere el cepo para despu\u00e9s de las elecciones, y no haya un acuerdo con el FMI con fondos frescos, lo que uno espera desde el punto de vista del mercado de cambios es que justamente se mantenga el actual esquema cambiario, porque eso tiene un objetivo anti inflacionario; y la intervenci\u00f3n del Banco Central en paralelos\u201d.<\/p>\n
\u201cMientras el nivel de liquidez por el blanqueo se sostenga dentro del sistema financiero, tiene margen para operar. Pero es indudable que va a haber m\u00e1s tensi\u00f3n, sobre todo en el momento electoral. Uno esperar\u00eda que, dado que hicieron esto, sostengan en el momento m\u00e1s caliente y no cambien la estrategia\u201d, dijo.<\/p>\n<\/div>\n