{"id":31902,"date":"2025-01-30T19:40:02","date_gmt":"2025-01-30T22:40:02","guid":{"rendered":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/2025\/01\/30\/el-banco-central-define-si-baja-o-no-la-tasa-de-interes-antes-de-que-arranque-el-nuevo-crawling-peg-de-1-mensual\/"},"modified":"2025-01-30T19:40:02","modified_gmt":"2025-01-30T22:40:02","slug":"el-banco-central-define-si-baja-o-no-la-tasa-de-interes-antes-de-que-arranque-el-nuevo-crawling-peg-de-1-mensual","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/2025\/01\/30\/el-banco-central-define-si-baja-o-no-la-tasa-de-interes-antes-de-que-arranque-el-nuevo-crawling-peg-de-1-mensual\/","title":{"rendered":"El Banco Central define si baja o no la tasa de inter\u00e9s antes de que arranque el nuevo crawling peg de 1% mensual"},"content":{"rendered":"

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El BCRA define qu\u00e9 har\u00e1 con la tasa de inter\u00e9s en pesos antes de la implementaci\u00f3n del crawling peg m\u00e1s lento el pr\u00f3ximo lunes. REUTERS <\/figcaption><\/div>\n

El Banco Central define por estas horas si dejar\u00e1 estable o bajar\u00e1 la tasa de inter\u00e9s<\/b> de referencia antes de que comience, el lunes pr\u00f3ximo, una nueva etapa del esquema cambiario con un d\u00f3lar oficial que se actualizar\u00e1 m\u00e1s lento, a ritmo de 1% mensual<\/b>.<\/p>\n

El mercado ve\u00eda una baja en la tasa como el pr\u00f3ximo movimiento del BCRA, en sinton\u00eda con un tipo de cambio oficial con una devaluaci\u00f3n m\u00e1s moderada. La inflaci\u00f3n de diciembre se ubic\u00f3 en 2,7%, por encima del 2,4% de noviembre y del 2,5% que el Poder Ejecutivo hab\u00eda tomado como referencia antes de modificar el esquema cambiario, donde el crawling peg<\/b> permanec\u00eda sin ajustes desde diciembre de 2023.<\/p>\n

El recorte de tasas requiere un equilibrio cuidadoso para evitar distorsiones en los incentivos a invertir en pesos, asegurando un rendimiento que supere la inflaci\u00f3n y sostenga el atractivo del carry trade<\/b>. La \u00faltima reducci\u00f3n de la tasa de referencia fue a finales de noviembre, cuando el BCRA la llev\u00f3 de 35 a 32%.<\/p>\n

Los recortes en las tasas ya hab\u00edan sido un punto cr\u00edtico a mediados de 2024, cuando el mercado inici\u00f3 un proceso de dolarizaci\u00f3n que ampli\u00f3 la brecha cambiaria luego de que el BCRA redujera con rapidez el rendimiento de los instrumentos en pesos.<\/p>\n

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El recorte de tasas requiere un equilibrio cuidadoso para evitar distorsiones en los incentivos a invertir en pesos, asegurando un rendimiento que supere la inflaci\u00f3n y sostenga el atractivo del carry trade<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n

De acuerdo a un c\u00e1lculo de la consultora financiera 1816, si no hubiese operado una baja en la tasa de inter\u00e9s en pesos, \u201cesta quedar\u00eda en 1,7% TEM (tasa efectiva mensual) medida en d\u00f3lares oficiales (el 2,7% TEM de la Lefi menos el 1% del crawl). Un spread as\u00ed ser\u00eda notablemente alto (1,7% TEM es m\u00e1s de 20% anual) y de hecho es algo que no vemos desde mayo\u201d, indicaron en un informe reciente.<\/p>\n

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Santiago Bausili, presidente del Banco Central. Gustavo Gavotti<\/figcaption><\/div>\n

\u201cSemejante diferencia entre las tasas en pesos y las tasas locales en d\u00f3lares incentivar\u00eda a\u00fan m\u00e1s la generaci\u00f3n de pr\u00e9stamos en moneda extranjera<\/b>. Ese stock vol\u00f3 los \u00faltimos meses (y tiene mucho potencial para seguir creciendo dada la expansi\u00f3n de los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares por el blanqueo), con una suba que explica pr\u00e1cticamente el 100% de las compras del BCRA en el MULC desde mediados de agosto\u201d, mencion\u00f3 1816.<\/p>\n

Eso se explica en que por las regulaciones, los pr\u00e9stamos en d\u00f3lares deben ser liquidados en el mercado oficial y as\u00ed son adquiridos por la autoridad monetaria, lo que le permite sumar reservas netas.<\/p>\n

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Los recortes en las tasas ya hab\u00edan sido un punto cr\u00edtico a mediados de 2024, cuando el mercado inici\u00f3 un proceso de dolarizaci\u00f3n que ampli\u00f3 la brecha cambiaria luego de que el BCRA redujera con rapidez el rendimiento de los instrumentos en pesos<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n

\u201c\u00bfCu\u00e1les podr\u00edan ser las razones del BCRA para mantener la tasa?\u201d, se pregunt\u00f3 recientemente un informe de GMA Capital. \u201cQuiz\u00e1s simplemente est\u00e9 esperando a la implementaci\u00f3n del nuevo <\/b>crawl<\/b><\/i> en febrero<\/b>. O tambi\u00e9n puede que el quid de la cuesti\u00f3n tenga que ver con una decisi\u00f3n en el frente cambiario. Mantener la tasa de LEFI en 2,7% TEM generar\u00eda un diferencial de tasas de 170 puntos b\u00e1sicos contra la nueva tasa de devaluaci\u00f3n mensual, algo no visto desde mayo\u201d, apunt\u00f3.<\/p>\n

\u201cEsto aumentar\u00eda el incentivo al financiamiento privado en d\u00f3lares, cuyos pr\u00e9stamos acumulan USD 4.300 millones desde septiembre y que han permitido que el Central comprase USD 5.500 millones desde entonces\u201d, midi\u00f3 GMA Capital. \u201cAsimismo, una reducci\u00f3n de la tasa en pesos podr\u00eda poner presi\u00f3n a un CCL que se ha recalentado en las \u00faltimas semanas, obligando a la autoridad monetaria a pararse como oferente de d\u00f3lares financieros (estimamos que en USD 1.000 millones entre diciembre y enero)\u201d, concluy\u00f3 esa consultora.<\/p>\n<\/div>\n