![\"Milei](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/AR7VL275XBKTVL3B3AVLR4WIJU.jpg?auth=360899ea04c8eefa3d2a52f16f346449d27bca772f9426136b17a088fba2b19a&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
<\/picture>El JP Morgan<\/b> se\u00f1al\u00f3 en un informe que el Gobierno de Javier Milei <\/b>debe eliminar el cepo al d\u00f3lar<\/b> para acelerar la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda y profundizar la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n<\/b>. Las condiciones para \u201ccruzar el rubic\u00f3n<\/b>\u201d, seg\u00fan lo definieron, estar\u00edan dadas para principios de 2025. Tambi\u00e9n pusieron un ojo en la importancia que tendr\u00e1n el resultado de las pr\u00f3ximas elecciones legislativas<\/b> y la relaci\u00f3n con Donald Trump <\/b>para el desempe\u00f1o de los activos locales.<\/p>\n
El banco de inversi\u00f3n estadounidense sostuvo en un \u201cmanual\u201d para inversores sobre la Argentina<\/b> distribuido hoy, con una mirada optimista, que para sentar las bases de un crecimiento sostenible se necesita liberar los controles de capital y conseguir acceso al mercado de deuda<\/b> antes de fin de a\u00f1o. \u201cEn cuanto a lo primero, creemos que las condiciones estar\u00e1n dadas a principios de a\u00f1o\u201d, consign\u00f3 el reporte.<\/p>\n
JP Morgan consider\u00f3 que una relajaci\u00f3n del cepo podr\u00eda ser favorable en al menos tres frentes: \u201c1) facilitar el flujo de inversi\u00f3n privada hacia Argentina, 2) servir como un paso necesario para que Argentina acceda a los mercados de capital internacionales, lo cual es importante dadas sus necesidades de refinanciamiento en 2026, y 3) allanar el camino para una posible reclasificaci\u00f3n de Argentina por parte del MSCI a la categor\u00eda de Mercado Emergente<\/b>\u201d.<\/p>\n La entidad prev\u00e9 que luego de la salida de los controles de capital habr\u00e1 un r\u00e9gimen de flotaci\u00f3n cambiaria administrada en lugar de una flotaci\u00f3n libre del tipo de cambio<\/b>. \u201cTambi\u00e9n ser\u00eda probable que se considerara necesario un fuerte marco macroprudencial, como sugieren las experiencias de otros reg\u00edmenes bimonetarios. Una conclusi\u00f3n l\u00f3gica ser\u00eda tener acceso al mercado<\/b>\u201d, mencionaron.<\/p>\n Por otro lado, el documento record\u00f3 que la gesti\u00f3n Milei se\u00f1al\u00f3 en varias oportunidades su aversi\u00f3n a cualquier \u201cpaso en falso\u201d que implique un riesgo potencial de volatilidad financiera que ponga en peligro la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. Pero resalt\u00f3 que la ca\u00edda del riesgo pa\u00eds<\/b> y de la brecha cambiaria<\/b>, entre otros factores, parece brindar la posibilidad al Gobierno de levantar los controles de capital \u201ccon un riesgo m\u00e1s limitado\u201d.<\/p>\n El Presidente insiste cada vez que tiene oportunidad en que necesita al menos USD 11.000 millones, que podr\u00edan venir del FMI y\/o fondos de inversi\u00f3n, para \u201crecomponer el balance del Banco Central\u201d y levantar los controles. Aunque el paso previo ser\u00eda eliminar el crawling peg<\/b><\/i> despu\u00e9s de tres meses consecutivos con una inflaci\u00f3n en torno al 1,5% mensual.<\/p>\n \u201cA pesar de estos logros, la tarea est\u00e1 lejos de estar terminada. La Argentina a\u00fan necesita desmantelar la telara\u00f1a de los controles de capital, lo que hemos caracterizado como \u2018Cruzar el Rubic\u00f3n\u2019. Si bien ya se ha trabajado mucho en t\u00e9rminos de eliminar las numerosas restricciones regulatorias, los controles de capital a\u00fan est\u00e1n vigentes. La inflaci\u00f3n a\u00fan est\u00e1 lejos de niveles tolerables, mientras que la pol\u00edtica monetaria debe evolucionar para romper su relaci\u00f3n actual con el Tesoro. Y se requiere acceso al mercado para disipar los riesgos del servicio de la deuda externa a partir de enero de 2026. Tambi\u00e9n se negociar\u00e1 un nuevo programa con el FMI\u201d, advirti\u00f3 JP Morgan.<\/p>\n Otro de los factores a tener en cuenta seg\u00fan el banco de inversi\u00f3n son las elecciones parlamentarias de medio t\u00e9rmino <\/b>que se celebrar\u00e1n en octubre. Su escenario base es que el oficialismo podr\u00eda ganar representaci\u00f3n en el Congreso <\/b>y facilitar las reformas estructurales. Tambi\u00e9n resaltaron que la alineaci\u00f3n pol\u00edtica entre Milei y Trump sugiere posibles beneficios para Argentina, en t\u00e9rminos de financiamiento e inversiones.<\/p>\n \u201cEsto podr\u00eda implicar negociaciones m\u00e1s f\u00e1ciles con el FMI o financiaci\u00f3n directa de Estados Unidos, lo que ayudar\u00eda a Argentina a satisfacer sus necesidades financieras de 2026\u2033, apunt\u00f3 JP Morgan. \u201cLos desaf\u00edos que hay por delante parecen una cuesta empinada para escalar, aunque est\u00e1n muy lejos de las urgencias presentadas a fines de 2023. Pero como el Gobierno ha demostrado la capacidad para lidiar con las dificultades iniciales, nuestra firme opini\u00f3n es que podr\u00e1 volver a cumplir\u201d, concluy\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/Y5N5ZM3CANCU5JBR4UHYSHVCIQ.jpg?auth=3493d675d0ef27a6d574bfcece852cdb88999e2c5a18bc7c1fe0ff28e6eb0daa&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
<\/picture>![\"En](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/6ESGRN66CFAWLIEWIB6GHT7KOI.png?auth=d0756be48c483476c4fbc410c18e8dd3510e22d155ac6c1fee6db5a9aa68e66b&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
<\/picture>