{"id":31820,"date":"2025-01-28T07:55:02","date_gmt":"2025-01-28T10:55:02","guid":{"rendered":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/2025\/01\/28\/el-gobierno-y-el-fmi-terminan-la-primera-ronda-de-negociaciones-sin-definir-el-esquema-cambiario\/"},"modified":"2025-01-28T07:55:02","modified_gmt":"2025-01-28T10:55:02","slug":"el-gobierno-y-el-fmi-terminan-la-primera-ronda-de-negociaciones-sin-definir-el-esquema-cambiario","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/2025\/01\/28\/el-gobierno-y-el-fmi-terminan-la-primera-ronda-de-negociaciones-sin-definir-el-esquema-cambiario\/","title":{"rendered":"El Gobierno y el FMI terminan la primera ronda de negociaciones sin definir el esquema cambiario"},"content":{"rendered":"

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Kristalina Georgieva y Javier Milei se reunieron en Washington<\/figcaption><\/div>\n

Casi una semana despu\u00e9s de su llegada a Buenos Aires, el equipo t\u00e9cnico del Fondo Monetario Internacional <\/b>y los funcionarios del Gobierno nacional continuaron en el inicio de la semana el contacto en la primera ronda de negociaciones hacia un acuerdo nuevo.<\/p>\n

El centro del toma y daca entre Buenos Aires y Washington es el esquema cambiario, y voces con conocimiento de la din\u00e1mica interna del organismo arriesgan que podr\u00eda haber un programa corto de un a\u00f1o<\/b> para postergar una discusi\u00f3n hasta despu\u00e9s de las elecciones.<\/p>\n

Con sigilo, los integrantes del staff que llegaron el mi\u00e9rcoles a la Argentina contin\u00faan su trabajo de intercambio t\u00e9cnico con el equipo econ\u00f3mico, entre el Ministerio de Econom\u00eda y el Banco Central. Fuentes oficiales mencionaron que la comitiva permanecer\u00eda en Buenos Aires hasta este martes<\/b>, pero desde el Fondo Monetario no confirmaron la informaci\u00f3n.<\/p>\n

Por lo pronto, el organismo no hizo ninguna declaraci\u00f3n desde el inicio de la misi\u00f3n y en los despachos oficiales incluso se especulaba con que no habr\u00eda mensaje tampoco al cierre de las reuniones, una formalidad habitual. En el mercado se descuenta que el esquema de metas no forma parte de las discusiones m\u00e1s r\u00edspidas, a diferencia del esquema cambiario.<\/p>\n

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Con sigilo, los integrantes del staff que llegaron el mi\u00e9rcoles a la Argentina contin\u00faan su trabajo de intercambio t\u00e9cnico con el equipo econ\u00f3mico, entre el Ministerio de Econom\u00eda y el Banco Central<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n

El r\u00edgido crawling peg<\/i>, que ser\u00e1 m\u00e1s lento desde febrero, el d\u00f3lar blend<\/i> exportador que desv\u00eda 20% de las liquidaciones al tipo de cambio contado con liquidaci\u00f3n, y las restricciones cambiarias que todav\u00eda se mantienen -entre ellas el l\u00edmite cruzado entre operaciones en el mercado oficial y los paralelos, o la remisi\u00f3n de utilidades a casas matrices- asoman como el eje de la pulseada<\/b> con los t\u00e9cnicos del FMI.<\/p>\n

Un informe de la Fundaci\u00f3n Capital asegur\u00f3 que \u201ccambios relevantes en la pol\u00edtica econ\u00f3mica s\u00f3lo vendr\u00e1n de la mano de un desembolso importante de divisas por parte del organismo, aunque lo m\u00e1s probable es que las autoridades no est\u00e9n dispuestas a asumir demasiados riesgos<\/b> en un a\u00f1o electoral y opten por una salida de las restricciones cambiarias muy secuencial\u201d, mencion\u00f3 y ejemplific\u00f3 con una eliminaci\u00f3n del d\u00f3lar blend o un sistema de flotaci\u00f3n cambiaria entre bandas, que establezcan un piso y un techo de intervenci\u00f3n oficial.<\/p>\n

En ese sentido, la consultora fundada por Mart\u00edn Redrado<\/b> consider\u00f3: \u201cEntendemos que el organismo podr\u00eda otorgar fondos frescos, aunque a cambio solicitar\u00eda atender a las condicionalidades expuestas\u201d. \u201cDel mismo modo, para que las autoridades decidan cambiar la pol\u00edtica econ\u00f3mica actual que le dio frutos en materia de desinflaci\u00f3n, acumulaci\u00f3n de reservas y contenci\u00f3n de brecha, esperar\u00e1n que el desembolso sea importante<\/b>. As\u00ed, entre estos dos extremos se encuentran las negociaciones, donde el \u2018c\u00f3mo\u2019 y el \u2018cu\u00e1nto\u2019 resultar\u00e1n la clave del programa final que se acuerde\u201d, concluy\u00f3 la Fundaci\u00f3n Capital.<\/p>\n

\"Foto<\/picture>
Foto de la \u00faltima reuni\u00f3n t\u00e9cnica con el FMI en Buenos Aires, en febrero del a\u00f1o pasado<\/figcaption><\/div>\n

El ex director del Departamento del Hemisferio Occidental Alejandro Werner <\/b>hab\u00eda estimado recientemente que los desembolsos podr\u00edan estar entre los 10 mil y 15 mil millones de d\u00f3lares. El presidente Javier Milei<\/b> dijo, por su parte, que la negociaci\u00f3n se centra <\/b>no solo en el monto que tendr\u00e1 la operaci\u00f3n sino tambi\u00e9n en la secuencia de los desembolsos<\/b> y que puede haber un acuerdo paralelo con inversores privados.<\/p>\n

El propio Werner, en una columna de opini\u00f3n publicada este lunes en el sitio web del think tank<\/i> Peterson Institute for International Economics (PIIE)<\/i> analiz\u00f3 el estado de la negociaci\u00f3n entre la Argentina y el FMI y plante\u00f3 que hay tres escenario posibles. Los dos primeros son de probabilidad menor: en primer lugar, que la Argentina desista de un acuerdo<\/b> por no ceder a modificaciones en el esquema cambiario y que eso le haga seguir perdiendo reservas por el pago de deuda a lo largo de 2025.<\/p>\n

Un segundo escenario implicar\u00eda que el Fondo Monetario acepte \u201ccambios cosm\u00e9ticos\u201d<\/b> en el esquema cambiario a cambio de desembolsos grandes por influencia de la Casa Blanca. Pero el tercero, que Werner se\u00f1ala como el m\u00e1s probable, involucra no uno sino dos acuerdos.<\/p>\n

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En el mercado se descuenta que el esquema de metas no forma parte de las discusiones m\u00e1s r\u00edspidas, a diferencia del esquema cambiario<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n

\u201cEl resultado m\u00e1s probable es un enfoque gradual. El FMI podr\u00eda brindar apoyo de corto plazo para cubrir las obligaciones de Argentina con el Fondo en 2025 a trav\u00e9s de un Acuerdo Stand-By (SBA) de un a\u00f1o<\/b>, que tambi\u00e9n permitir\u00e1 a otras instituciones financieras internacionales renovar el servicio de la deuda de Argentina\u201d, plante\u00f3 el ex funcionario del organismo.<\/p>\n

Y en ese sentido, la relaci\u00f3n continuar\u00eda despu\u00e9s de las elecciones legislativas de octubre, cuando \u201cse implementar\u00e1 un programa m\u00e1s s\u00f3lido<\/b> (probablemente un Extended Fund Facility<\/i>). Esta segunda etapa probablemente implicar\u00eda un mayor respaldo financiero, con desembolsos netos positivos del FMI durante 2026, condicionados a la correcci\u00f3n de la sobrevaluaci\u00f3n de la moneda y a la aceleraci\u00f3n del desmantelamiento de los controles cambiarios\u201d, arriesg\u00f3 Werner.<\/p>\n

En este contexto, el equipo econ\u00f3mico decidi\u00f3 activar otro canje de deuda <\/b>(para un bono CER que hab\u00eda sido excluido en la operaci\u00f3n de la semana pasada) en pesos, una medida que el mercado ley\u00f3 como parte de los compromisos previos<\/b> del Gobierno antes de alcanzar un acuerdo nuevo. La conversi\u00f3n del viernes \u00faltimo result\u00f3 en una adhesi\u00f3n del 64%, lo que implic\u00f3 despejar el pago de unos 14 billones de pesos <\/b>que ten\u00edan lugar a lo largo de 2025.<\/p>\n

En este caso, comunic\u00f3 la Secretar\u00eda de Finanzas, el canje ser\u00e1 abierto solamente para los tenedores del Boncer que vence el 14 de febrero pr\u00f3ximo a cambio de una Letra Capitalizable del Tesoro con fecha de finalizaci\u00f3n en noviembre de este a\u00f1o. Como m\u00e1ximo buscar\u00e1 convertir unos 4 billones de pesos<\/b>.<\/p>\n<\/div>\n