![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2J5BQFAHP5HIJCGXPYHFSRCZ5I.jpg?auth=779a7c2fc3424790f0776c295125cdbc731f70337eda893a84bf5373a1b0fd09&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
<\/picture>En plena discusi\u00f3n t\u00e9cnica<\/b> en Buenos Aires entre el Gobierno y un grupo de funcionarios t\u00e9cnicos del FMI, el Poder Ejecutivo deber\u00e1 pagar en los pr\u00f3ximos d\u00edas un nuevo vencimiento de intereses con el organismo, lo que tendr\u00e1 impacto en reservas en un contexto de ca\u00edda en las arcas internacionales del Banco Central, que perdi\u00f3 casi USD 550 millones en la \u00faltima semana.<\/p>\n
El staff t\u00e9cnico del Fondo Monetario permaneci\u00f3 durante el fin de semana con reuniones previstas con los funcionarios del equipo econ\u00f3mico. Al cierre de esta nota, ni desde el Gobierno ni desde el organismo confirmaron a Infobae<\/b> si la misi\u00f3n termin\u00f3 este domingo, como se preve\u00eda, o si continuar\u00e1 durante las pr\u00f3ximas horas. Por lo pronto, a diferencia de otras visitas t\u00e9cnicas, no hubo un comunicado oficial del FMI sobre los avances de las conversaciones.<\/p>\n
En presencia de los integrantes del staff, el Gobierno activ\u00f3 una serie de medidas, entre ellas un canje de deuda <\/b>en pesos que tuvo una adhesi\u00f3n del 64% y que le permiti\u00f3 al Ministerio de Econom\u00eda estirar plazos de vencimiento para unos 14 billones de pesos que ca\u00edan este a\u00f1o. En el mercado sobrevuela la noci\u00f3n de que ese canje podr\u00eda tratarse de una acci\u00f3n previa (prior actions<\/i>), que suelen ser medidas acordadas de antemano con el FMI antes de la puesta en marcha de un acuerdo nuevo.<\/p>\n El staff t\u00e9cnico del Fondo Monetario permaneci\u00f3 durante el fin de semana con reuniones previstas con los funcionarios del equipo econ\u00f3mico<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n Tambi\u00e9n anunci\u00f3 un esquema de bajas temporales de derechos de exportaci\u00f3n, con un costo fiscal de 800 millones de d\u00f3lares<\/b>, equivalente a algo menos de la mitad del super\u00e1vit total alcanzado a lo largo de 2024. En febrero comenzar\u00e1 un crawling peg<\/i> del tipo de cambio oficial m\u00e1s lento, de 1% mensual. No hubo novedades en las \u00faltimas dos reuniones de directorio del BCRA de un retoque en las tasas de inter\u00e9s, por lo que el Gobierno busca asegurar un margen amplio de carry trade<\/i> para los inversores.<\/p>\n La que comenz\u00f3 el mi\u00e9rcoles es la primera visita oficial del equipo del organismo en el marco de las negociaciones para un acuerdo nuevo. El Gobierno busca conseguir un pr\u00e9stamo de al menos USD 11.000 millones para recapitalizar el Banco Central y poder acelerar el desarme de los controles cambiarios.<\/p>\n Fuentes que conocen el pensamiento de los t\u00e9cnicos del FMI aseguran que el di\u00e1logo entre el gobierno nacional y el organismo no tendr\u00e1 mayores contratiempos en el esquema de metas y condicionalidades del nuevo programa pero que las discusiones est\u00e1n trabadas en otro aspecto: cu\u00e1l ser\u00e1 el esquema cambiario<\/b> que adoptar\u00e1 el equipo econ\u00f3mico durante el a\u00f1o. El tama\u00f1o y calendario de desembolsos depender\u00e1, estiman las fuentes, de qu\u00e9 cambios a ese esquema puede comprometerse el equipo econ\u00f3mico.<\/p>\n El intercambio entre Buenos Aires y Washington tom\u00f3 mayor intensidad en un contexto en el que el Gobierno busca un programa que garantice nuevos desembolsos <\/b>para fortalecer las reservas del Banco Central. Una de las alternativas en an\u00e1lisis es destinar ese financiamiento a la cancelaci\u00f3n de Letras Intransferibles emitidas por el Tesoro al Banco Central. Seg\u00fan declaraciones del presidente Javier Milei<\/b>, el objetivo es solicitar al organismo un monto m\u00ednimo de USD 11.000 millones. El jefe de Estado tambi\u00e9n dijo que la negociaci\u00f3n se centra <\/b>no solo en el monto que tendr\u00e1 la operaci\u00f3n <\/b>sino en la secuencia de los desembolsos. Adem\u00e1s, asegur\u00f3 que puede haber un acuerdo paralelo con inversores privados.<\/p>\n En el mercado sobrevuela la noci\u00f3n de que ese canje podr\u00eda tratarse de una acci\u00f3n previa (prior actions), que suelen ser medidas acordadas de antemano con el FMI<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n Un informe de Adcap Grupo Financiero interpret\u00f3 que \u201csi bien anticipamos que no habr\u00e1 condicionalidades estrictas sobre el r\u00e9gimen cambiario, las crecientes intervenciones del Banco Central tanto en el mercado de bonos como en el mercado cambiario oficial podr\u00edan fomentar las discusiones sobre el \u2018d\u00f3lar blend\u2019<\/b>, un programa destinado a impulsar las exportaciones agr\u00edcolas. Cabe destacar que el \u2018d\u00f3lar blend\u2019 ha sido efecaz para impulsar las liquidaciones de exportaciones en los \u00faltimos tres meses. Sin embargo, este \u00e9xito ha tenido un costo para el Banco Central, ya que la oferta reducida en el mercado cambiario ocial ha limitado su capacidad para acumular reservas de divisas\u201d, plante\u00f3 el economista jefe Federico Fillipini<\/b>.<\/p>\n Desde Max Capital <\/b>indicaron que \u201cla visita de los directivos del FMI esta semana sugiere que un programa podr\u00eda concretarse pronto, y creemos que el gobierno intentar\u00e1 cerrar un acuerdo entre marzo y abril<\/b>. De ser exitoso, la primera revisi\u00f3n tendr\u00eda lugar en junio\/julio -con el cumplimiento de la meta de abril, usualmente redundante-, la segunda en septiembre\/octubre -meta de julio-, y la siguiente despu\u00e9s de diciembre\u201d.<\/p>\n En ese contexto, el primer d\u00eda de febrero el Gobierno deber\u00e1 afrontar un pago de casi USD 660 millones<\/b> en concepto de intereses al Fondo Monetario. Ser\u00e1 el primero de una serie de pagos de intereses que tendr\u00e1n lugar a lo largo de 2025. A diferencia de los pagos de capital que se realizaron en 2024 -y que volver\u00e1n al calendario de repago en septiembre de 2026-, los intereses no son cubiertos por desembolsos previos del FMI, por lo que deben ser pagados con reservas<\/b> acumuladas por el Banco Central. En mayo habr\u00e1 otros vencimientos por casi USD 630 millones, USD 500 millones m\u00e1s en agosto y otros USD 650 millones.<\/p>\n<\/div>\n