![\"Kristalina](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/OS6NRLMXYRDMTIGRWLK3VDRYFY.jpg?auth=fefb36ac5842a1a2a6ae834e618a30e12705b254a409e86ff39244ae1571bce8&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
<\/picture>Seg\u00fan las m\u00e1s recientes proyecciones del Fondo Monetario Internacional (FMI), la econom\u00eda argentina ser\u00e1 una de las cinco de mayor crecimiento del mundo en 2025, con un aumento del 5% del PBI, solo superada por las proyecciones para la India (6,5%), Filipinas (6,3), Kazakst\u00e1n (5,5) e Indonesia (5,1%).<\/p>\n
As\u00ed surge de la tabla de proyecciones para 30 econom\u00edas seleccionadas que el organismo reporta en una p\u00e1gina del \u201cPanorama Econ\u00f3mico Mundial\u201d que actualiz\u00f3 este mes. El Fondo arriesga tambi\u00e9n proyecciones para 2026, en el que el PBI argentino volver\u00eda a engordar 5%, acumulando en el bienio un crecimiento del 10,25%, que lo dejar\u00eda en cuarto lugar del ranking de crecimiento de ese per\u00edodo, detr\u00e1s de la India (13,4%), Filipinas (12,7%) e Indonesia (10,4%), pero sobrepasando la l\u00ednea de Kazakst\u00e1n (9,8%), que tendr\u00eda el a\u00f1o pr\u00f3ximo un andar bastante m\u00e1s lento que el de este.<\/p>\n
A su vez, si uno ampl\u00eda un poco la mirada, puede observarse que de los 30 pa\u00edses del mismo listado, la Argentina fue el que m\u00e1s vio encoger su econom\u00eda en 2024: un 2,8%, con el agravante que el PBI tambi\u00e9n se hab\u00eda achicado, un 1,6%, en 2023.<\/p>\n
De resultas, aun creciendo el 5%, como proyecta el Fondo, la econom\u00eda argentina estar\u00e1 a fin de este a\u00f1o apenas 0,2% por sobre los niveles del PBI de 2022. Reci\u00e9n en 2026, si mantiene el ritmo del 5%, como augura el FMI, la econom\u00eda superar\u00e1 claramente esa l\u00ednea, aunque sin alcanzar todav\u00eda la de 2021, a\u00f1o en que gracias al rebote pospand\u00e9mico el PBI recuper\u00f3 casi todo lo que hab\u00eda perdido en 2020, cuando estuvo sometida a uno de los confinamientos m\u00e1s largos y restrictivos del mundo.<\/p>\n
El problema viene de lejos: contra lo que postula la teor\u00eda de la \u201cconvergencia\u201d entre las econom\u00edas desarrolladas y en desarrollo, que supuestamente har\u00edan catch up<\/i> y se ir\u00edan acercando a los niveles de los pa\u00edses m\u00e1s ricos, en los \u00faltimos 30 a\u00f1os las tres m\u00e1s grandes econom\u00edas latinoamericanas, las de Brasil, M\u00e9xico y la Argentina, crecieron menos que la econom\u00eda de EEUU, como muestra el gr\u00e1fico adjunto, de un trabajo de Jorge Vasconcelos<\/b>, economista jefe del Ieral de la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea.<\/p>\n
El estudio precisa que de 1994 a 2024, mientras el PBI de EEUU creci\u00f3 a una tasa promedio del 2,5%, Brasil lo hizo al 2,3%, M\u00e9xico al 1,9% y la Argentina al 1,6% anual.<\/p>\n
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<\/picture><\/div>\nAunque a largo plazo los determinantes del crecimiento son factores como la calidad de la educaci\u00f3n y de las instituciones, a corto plazo cierto ordenamiento macro puede permitir enviones de crecimiento, que de todos modos ser\u00e1n limitados si la econom\u00eda no cuenta con los tres lados de lo que el autor llama \u201cel tri\u00e1ngulo del crecimiento sustentable\u201d: 1) estabilidad econ\u00f3mica, que incluye baja inflaci\u00f3n y precios relativos alineados; 2) sustentabilidad fiscal, con bajo riesgo de default, margen para aplicar pol\u00edticas antic\u00edclicas y gasto p\u00fablico controlado, cuyo financiamiento excluya impuestos distorsivos; y 3) inserci\u00f3n global, con apertura al mundo y mejoras continuas de productividad.<\/p>\n
Brasil, recapitula Vasconcelos, logr\u00f3 cierta estabilidad con el lanzamiento del \u201cPlan Real\u201d en 1994, pero no resolvi\u00f3 el problema fiscal de fondo, de alto gasto p\u00fablico, recurrentes d\u00e9ficits y una agobiante deuda dom\u00e9stica que, aunque financiada por un mercado de capitales mucho m\u00e1s profundo que el de la Argentina, la condena a tasas de inter\u00e9s cr\u00f3nicamente altas en t\u00e9rminos reales, que en los (recurrentes) malos momentos asfixian a la producci\u00f3n. Adem\u00e1s, tuvo una inserci\u00f3n externa conservadora, mucho m\u00e1s limitada que M\u00e9xico.<\/p>\n
As\u00ed y todo, de 2016 a 2024 Brasil le sac\u00f3 a la Argentina una diferencia de 18,3 puntos porcentuales de crecimiento; creci\u00f3 a un promedio del 1,9% anual, m\u00e1s de nueve veces la tasa de crecimiento de la Argentina, del 0,2% por a\u00f1o en ese mismo sub-per\u00edodo.<\/p>\n
M\u00e9xico, a su vez, fue el que logr\u00f3 una mayor \u201cinserci\u00f3n global\u201d, en gran medida por su vecindad con EEUU. Su grado de apertura, medida por la suma de exportaciones e importaciones en porcentaje del PBI, es del 70%, contra el 30% en el caso brasile\u00f1o y el 23% en el argentino. Sin embargo, dice Vasconcelos, M\u00e9xico no logr\u00f3 armar un s\u00f3lido entramado productivo interno, su productividad es muy baja y segmentada y tiene una tasa de informalidad incluso superior a las ya muy altas de Brasil y la Argentina.<\/p>\n
As\u00ed y todo, en los \u00faltimos 30 a\u00f1os la Argentina ha sido \u201cel peor de la clase\u201d. Su trayectoria desde 1994, advierte Vasconcelos, revela que la crisis de 2001 y la estanflaci\u00f3n que arranc\u00f3 con la introducci\u00f3n de los cepos a partir de 2011 \u201cson los per\u00edodos que cargan con la mayor responsabilidad de esta floja performance\u201d.<\/p>\n
La no convergencia de las tres mayores econom\u00edas latinoamericanas deja tres lecciones, resume Vasconcelos:<\/p>\n
- \n
- La estabilidad es una condici\u00f3n necesaria pero no suficiente para el crecimiento sostenido.<\/span><\/li>\n
- Sin sustentabilidad fiscal de largo plazo, los costos de sostener la estabilidad son crecientes<\/span><\/li>\n
- La apertura con sesgo exportador es necesaria para crecer, pero debe acompa\u00f1arse de un s\u00f3lido entramado productivo interno, con capacidad para crear y difundir y alimentar Pymes pujantes, como se desprende de los modelos de \u201ccrecimiento end\u00f3geno\u201d de Paul Romer<\/b>, Nobel de Econom\u00eda 2018, que suele citar el presidente Javier Milei.<\/b><\/span><\/li>\n<\/ul>\n
![\"Paul](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/DBDKWN4KSXIJ4MZSLMS3W75TLM.jpg?auth=736975b39ddb89218b053ee128fd7655ca5de89e46eab84ba3bc394556a23345&smart=true&width=350&height=233&quality=85\")
<\/picture>Paul Romer, Nobel de Econom\u00eda 2018 y padre del “modelo de crecimiento end\u00f3geno” que suele citar Javier Milei
\nREUTERS\/Mike Segar\/File Photo<\/figcaption><\/div>\nPara completar el tri\u00e1ngulo, enumera el estudio, se necesita abrir la econom\u00eda de modo sostenible, formalizarla modernizando las leyes del trabajo, y tener una presi\u00f3n fiscal moderada y que evite los impuestos m\u00e1s distorsivos (retenciones, al cheque, Ingresos Brutos, abuso de tasas municipales).<\/p>\n
Ordenando la econom\u00eda y colocando los incentivos adecuados, dice Vasconcelos, la Argentina tiene amplio margen para recuperar en t\u00e9rminos de crecimiento, aun cuando el forjado de instituciones (pol\u00edticas de estado) y la mayor inclusi\u00f3n y mejor calidad educativa vayan a un ritmo m\u00e1s lento. \u201cEl ajuste fiscal de 2024 -concluye, en tono positivo- podr\u00eda haber llegado a tiempo para encauzar variables claves, como el gasto p\u00fablico, que como porcentaje del PIB estar\u00eda volviendo a niveles \u201cpre-cepos\u201d (inferior al 35%) y para hacer converger en un par de a\u00f1os la deuda p\u00fablica neta a un nivel inferior al 50% del PBI\u201d.<\/p>\n<\/div>\n
- Sin sustentabilidad fiscal de largo plazo, los costos de sostener la estabilidad son crecientes<\/span><\/li>\n
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