![\"Las](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/ZTO4XIRZHHBBNJDVDVRXWHDMJA.jpg?auth=01cf69a762b1cb409c14371b41684a57743dcc25e94119923889b6e8f5b03f6e&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
<\/picture>En una semana marcada por los pagos de deuda soberana<\/b>, que insumieron m\u00e1s de USD 4.300 millones <\/b>al Tesoro e impactaron en una reducci\u00f3n de unos USD 1.700 millones en la contabilidad de reservas brutas del Banco Central, el balance general dej\u00f3 un resultado positivo para el balance burs\u00e1til, que asumi\u00f3 como un dato positivo la inyecci\u00f3n de liquidez derivada de esta operaci\u00f3n.<\/p>\n
El \u00edndice S&P Merval <\/b>de la Bolsa de Buenos Aires concluy\u00f3 el balance semanal con ganancia de 2,8% en pesos, en los 2.805.140 puntos, y 2,1% en d\u00f3lares<\/b> \u201ccontado con liquidaci\u00f3n\u201d, a\u00fan pr\u00f3ximo a su r\u00e9cord intradiario de 2.867.775 puntos del martes. Se trat\u00f3 de un buen desempe\u00f1o si entra en consideraci\u00f3n la baja en trono a 1% que exhibieron los principales \u00edndices de Wall Street.<\/p>\n
Hay que subrayar que en lo que va de enero hay ADR que ganan dos d\u00edgitos en d\u00f3lares, como el caso de los bancos Supervielle (28,1%), Franc\u00e9s (+23,8%), Macro (+18,9%), Galicia (+16,1%).<\/b><\/p>\n
\u201cComparando las \u00faltimas cuatro recesiones -excluida la pandemia- la salida de esta \u00faltima luce cualitativamente m\u00e1s firme, tanto por la trayectoria de la tasa de inflaci\u00f3n como por la confianza en el gobierno y el valor burs\u00e1til r\u00e9cord de las empresas, aunque tambi\u00e9n es cierto que los guarismos de 2024 incluyen un impactante rebote cercano al 30% del sector agropecuario, tras la sequ\u00eda de 2023. El desaf\u00edo es validar las expectativas generadas, abriendo espacio a una recuperaci\u00f3n sostenida de la tasa de inversi\u00f3n y del empleo privado, las variables esquivas de las \u00faltimas d\u00e9cadas\u201d, puntualiz\u00f3 un informe del IERAL <\/b>de la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea.<\/p>\n En cuanto a la renta fija, los analistas del Grupo IEB<\/b> (Invertir en Bolsa) indicaron que \u201clos bonos Hard Dollar<\/i> en las primeras ruedas del a\u00f1o mostraron un buen desempe\u00f1o subiendo casi 3% en promedio, impulsados por la noticia del REPO que estructur\u00f3 el central sumado a las expectativas de reinversi\u00f3n de los cupones y amortizaciones de los bonos soberanos. La misma din\u00e1mica se vio en los Bopreal, particularmente los strips<\/i> de la Serie 1 que subieron 2,85% en estas primeras ruedas del 2025\u2033.<\/p>\n El riesgo pa\u00eds <\/b>de JP Morgan descont\u00f3 29 unidades para la Argentina, en los 580 puntos<\/b> b\u00e1sicos. Contribuy\u00f3 a este descenso el incremento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de los EEUU. En el caso de la emisi\u00f3n referencial, a 10 a\u00f1os, fue de 17 puntos b\u00e1sicos, a 4,78% anual, un m\u00e1ximo desde septiembre de 2023.<\/p>\n \u201cSi observamos pa\u00edses similares a Argentina desde el punto de vista de tama\u00f1o y cultura socioecon\u00f3mica a nivel latinoamericano podemos citar ejemplos de M\u00e9xico, Colombia o Brasil. En este sentido, el riesgo pa\u00eds de estas menciones oscila entre 232 y 323 puntos, con lo cual ser\u00eda razonable pensar que ese rango de valor (cuyo promedio seria 277) constituye un piso estructural para el indicador que al momento se encuentra aproximadamente en 560 puntos, esto es, una posibilidad de compresi\u00f3n de un 50% en t\u00e9rminos relativos como potencial\u201d, evalu\u00f3 Brian Torchia<\/b>, gerente de Finanzas Corporativas de PGK Consultores.<\/p>\n \u201cAspectos como un nuevo acuerdo con el FMI, liberaci\u00f3n del \u2018cepo\u2019, continuidad de la disminuci\u00f3n de la inflaci\u00f3n con disciplina fiscal y la contienda electoral legislativa que puede dar pautas de la sostenibilidad pol\u00edtica del programa econ\u00f3mico son factores que pueden tener una incidencia significativa en su evoluci\u00f3n. De esta forma, como suele dictar la historia macrofinanciera de nuestro pa\u00eds, la calma del riesgo pa\u00eds nunca es posible de pronosticar que sea sostenida dado que hacen falta un poco consecuci\u00f3n de eventos para generar desestabilizaciones temporales o estructurales a distinto nivel de intensidad, con lo cual su disminuci\u00f3n si bien resulta prometedora, es importante que sea convalidada por la econom\u00eda real y las acciones de gobierno para poder darle mayor previsibilidad a su evoluci\u00f3n\u201d, a\u00f1adi\u00f3 Brian Torchia.<\/p>\n El d\u00f3lar libre avanz\u00f3 20 pesos o un 1,7%<\/b> en la \u00faltima semana, a $1.225 <\/b>para la venta. La divisa informal todav\u00eda conserva una ca\u00edda marginal de cinco pesos en 2025. Con un d\u00f3lar mayorista que gan\u00f3 cuatro pesos o 0,4% desde el viernes anterior, a $1.039,50 para la venta, la brecha cambiaria qued\u00f3 en el 17,8 por ciento<\/b>.<\/p>\n \u201cEl Presidente ha declarado que si repiten tres datos en torno al 2,5% el BCRA reducir\u00eda el ritmo del crawling<\/i> del 2% al 1%. Por lo tanto, dado que la inflaci\u00f3n de octubre fue de 2,7% y la de noviembre de 2,4%, es crucial que la inflaci\u00f3n de diciembre sea m\u00e1s pr\u00f3xima a 2,5% que a 3% para que el BCRA m\u00e1s temprano que tarde tome dicha decisi\u00f3n de pol\u00edtica cambiaria\u201d, precis\u00f3 un el Grupo IEB.<\/p>\n Tambi\u00e9n estuvieron algo m\u00e1s demandados los d\u00f3lares financieros, con un \u201ccontado con liquidaci\u00f3n\u201d que el jueves lleg\u00f3 a negociarse por encima de los 1.200 pesos despu\u00e9s de tres meses.<\/p>\n A lo largo de cinco ruedas el Banco Central acumul\u00f3 compras en el mercado de cambios por USD 678 millones<\/b>, mientras que en lo que va de enero el saldo a favor se ampl\u00eda a USD 876 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n Las reservas<\/b> internacionales brutas finalizaron el viernes en 31.039 millones de d\u00f3lares<\/b>. En la semana descendieron en USD 1.705 millones<\/b>, principalmente por el pago de bonos en d\u00f3lares que se acreditaron en cuentas del exterior (unos USD 1.600 millones el mi\u00e9rcoles y otros USD 370 millones el jueves).<\/p>\n \u201cRevisamos nuestra previsi\u00f3n de inflaci\u00f3n para diciembre al 2,6% mensual, por debajo del 2,7% a la luz de la publicaci\u00f3n de inflaci\u00f3n de la Ciudad de Buenos Aires que se situ\u00f3 en el 3,3% en diciembre -frente al 3,2% en noviembre-. Mientras, los mercados est\u00e1n valorando una inminente desaceleraci\u00f3n del d\u00f3lar oficial bajando del 2% al 1% mensual. Creemos que el Banco Central no tomar\u00e1 esta medida antes de la licitaci\u00f3n de la semana pr\u00f3xima y preferir\u00e1n esperar hasta febrero para dar el paso\u201d, indic\u00f3 Adcap Grupo Financiero<\/b>.<\/p>\n<\/div>\n![\"Fuente:](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/SZTPVF4KIRD7FPS5Y7BPKLSBH4.png?auth=59d7b847b0fac450c2ea2f48acf8c1e8eb4ea5fc230649a6c728d7a69c091cc6&smart=true&width=992&height=992&quality=85\")
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