![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/UC6QSPBTXRFKPIZ3FI5PGE4D6Y.jpg?auth=c47f09fea2c7ea5723ba668323341a3f303171f0c26109c05e0a44e8901af92b&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
<\/picture>El Gobierno se asegur\u00f3 contar con los d\u00f3lares necesarios para el pago de capital <\/b>de la deuda del Tesoro en moneda extranjera de esta semana y de julio, y el de intereses al Fondo Monetario Internacional <\/b>en febrero, tras la confirmaci\u00f3n del pr\u00e9stamo Repo<\/b> que firm\u00f3 el Banco Central y que sum\u00f3 reservas l\u00edquidas a la entidad monetaria. Con esa primera medida de 2025, el equipo econ\u00f3mico ahora espera el IPC de diciembre para determinar si desacelera el ritmo del d\u00f3lar oficial al 1%<\/b> mensual.<\/p>\n
El pr\u00e9stamo de bancos internacionales que acord\u00f3 el BCRA por USD 1.000 millones <\/b>reforz\u00f3 las reservas l\u00edquidas que la autoridad monetaria puede utilizar para pagar deuda o intervenir en el mercado. A lo largo del a\u00f1o, anticipan desde el Central, podr\u00eda repetir operaciones similares para buscar m\u00e1s financiamiento, aunque esperar\u00e1n un riesgo pa\u00eds todav\u00eda menor, de modo que el inter\u00e9s caiga por debajo del 8,8% anual que termin\u00f3 por convalidar en el acuerdo con las cinco entidades involucradas.<\/p>\n
Con todo, el Gobierno as\u00ed sum\u00f3 reservas para cubrir la mayor parte de los pagos de bonos en moneda extranjera, pero tambi\u00e9n en el corto plazo el primer pago de intereses al FMI, que tendr\u00e1 lugar el primer d\u00eda de febrero. La cuenta de trazo grueso muestra que el Tesoro ya tiene acumulado USD 6.000 millones<\/b> en su cuenta corriente en el BCRA. Ten\u00eda otros USD 1.000 millones<\/b> que fueron girados a Nueva York en octubre como gesto anticipado de garant\u00eda de pago de los intereses de esta semana.<\/p>\n El Gobierno as\u00ed sum\u00f3 reservas para cubrir la mayor parte de los pagos de bonos en moneda extranjera, pero tambi\u00e9n en el corto plazo el primer pago de intereses al FMI, que tendr\u00e1 lugar el primer d\u00eda de febrero<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n Con esos USD 7.000 millones<\/b> el Gobierno est\u00e1 en condiciones de abonar al contado, sin necesidad de refinanciaci\u00f3n, el capital e inter\u00e9s de los t\u00edtulos en moneda extranjera de esta semana, que suman USD 4.360 millones<\/b> seg\u00fan estimaciones de Romano Group<\/i>. Tambi\u00e9n con esa suma podr\u00eda hacer frente a los USD 650 millones<\/b> que vencen con el FMI en febrero y los USD 630 millones<\/b> del primer d\u00eda de mayo. A diferencia de los vencimientos de 2024, este a\u00f1o todas las obligaciones de pago con el organismo ser\u00e1n de intereses y no estar\u00e1n cubiertos por desembolsos previos, por lo que deber\u00edan ser pagados directamente con reservas.<\/p>\n Le quedar\u00edan as\u00ed unos USD 1.300 millones <\/b>m\u00e1s de margen para los pagos de julio<\/b>, cuando tenga lugar el segundo cup\u00f3n semestral por un monto similar al de enero. Si se le suma a esa cuenta los USD 1.000 millones del Repo, serian entonces USD 2.300 millones<\/b>. Se trata en rigor de otra cuenta, porque los USD 7.000 millones anteriores fueron comprados por el Tesoro y depositados en cuenta corrientes mientras que el Repo fue una operaci\u00f3n en la que no estuvo involucrado el Ministerio de Econom\u00eda.<\/p>\n Los tenedores privados dentro de la Argentina representan unos USD 1.620 millones y los del exterior, unos USD 2.214 millones<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n Para el pago de este jueves, la mitad ser\u00e1 direccionado a tenedores del exterior y una parte menor abonada al propio BCRA y al Fondo de Garant\u00eda de Sustentabilidad (FGS) del Anses por tener en su cartera este tipo de bonos. Seg\u00fan la cuenta que hizo Romano Group al FGS<\/b> le corresponder\u00eda cobrar USD 463 millones<\/b> y al Central<\/b> unos USD 63 millones<\/b>. Los tenedores privados dentro de la Argentina representan unos USD 1.620 millones y los del exterior, unos USD 2.214 millones. \u201cEs decir, mitad del cobro total se debe a privados offshore<\/i> y el resto se divide entre BCRA\/FGS y privados argentinos. Los t\u00edtulos que m\u00e1s demandan d\u00f3lares son el GD30 y AL30, con USD 1.218 millones el GD30 y USD 1.135 millones el AL30 debido a que amortizan un 8% en esta oportunidad (m\u00e1s su respectivo cup\u00f3n)\u201d, analiz\u00f3 esa consultora.<\/p>\n Por su parte, GMA Capital record\u00f3 en otro informe: \u201cHay unos USD 17.000 millones este a\u00f1o entre organismos y deuda de mercado, incluyendo intereses. Sin embargo, mientras que USD 5.000 millones responden a organismos internacionales distintos del FMI, el fisco ya cuenta con USD 7.000 millones entre dep\u00f3sitos en el BCRA y en el Banco de Nueva York\u201d, asegur\u00f3 al respecto.<\/p>\n \u201cDe este modo, con un Tesoro en una situaci\u00f3n que no parece tan apretada, el financiamiento en moneda dura hacia el pa\u00eds podr\u00eda aliviar las arcas del Central y dar aire al sector externo<\/b>. Es necesario tener en cuenta que todav\u00eda existe la posibilidad de un programa con el FMI y de l\u00edneas de cr\u00e9dito privado\u201d, consider\u00f3 esa consultora financiera.<\/p>\n El director del BCRA y asesor ministerial Federico Furiase <\/b>mencion\u00f3 este domingo que la estrategia de compra de d\u00f3lares por parte del Tesoro fue un mensaje al mercado de garant\u00eda de solvencia y atribuy\u00f3 a eso la baja del riesgo pa\u00eds. \u201cProducto de la acumulaci\u00f3n de reservas en pesos y en d\u00f3lares del Tesoro (hoy en $12 billones equivalentes) como contrapartida del programa de estabilizaci\u00f3n con sus 3 anclas (fiscal, monetaria y cambiaria) y de una estrategia financiera que potenci\u00f3 el ancla monetaria y cambiaria, el mercado empieza a incorporar en precios que el Gobierno cuenta con la opci\u00f3n de cubrir los vencimientos en moneda extranjera 2025 sin necesidad de ir al mercado<\/b>, pateando el horizonte para 2026\u2033, dijo en su cuenta de la red X.<\/p>\n El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/b>, ya <\/b>hab\u00eda dejado saber al mercado una idea similar: que a pesar de la baja del riesgo pa\u00eds, el Gobierno podr\u00eda atravesar todo el 2025 sin refinanciar la deuda sino pag\u00e1ndola con reservas y as\u00ed sin necesidad de que el Tesoro vuelva al mercado internacional hasta 2026. Por ahora esta alternativa es sostenida como una variante y no como hoja de ruta obligatoria. Una ca\u00edda mayor del riesgo pa\u00eds podr\u00eda dejar al Tesoro en una zona de refinanciaci\u00f3n m\u00e1s c\u00f3moda.<\/p>\n \u201cEl mercado empieza a incorporar en precios que el Gobierno cuenta con la opci\u00f3n de cubrir los vencimientos en moneda extranjera 2025 sin necesidad de ir al mercado, pateando el horizonte para 2026\u2033 (Furiase)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n El pr\u00f3ximo paso del Gobierno est\u00e1 relacionado al esquema cambiario: el dato de inflaci\u00f3n de diciembre, que se conocer\u00e1 el martes de la semana que viene, podr\u00eda dar paso a un descongelamiento del ritmo de devaluaci\u00f3n mensual del d\u00f3lar oficial del 2% al 1 por ciento. Para que eso suceda, el IPC del \u00faltimo mes de 2024 deber\u00eda ser estable respecto al 2,4%<\/b> que marc\u00f3 noviembre.<\/p>\n En el equipo econ\u00f3mico creen que con la inflaci\u00f3n en los niveles actuales el crawling peg<\/i> dej\u00f3 de ser un ancla y pas\u00f3 a ser un elemento de inercia<\/b> para los precios -los bienes, sin ir m\u00e1s lejos, avanzaron a ritmo de 2,1% en octubre y 1,6% en noviembre- por lo que solo al habilitar un ritmo menor de depreciaci\u00f3n podr\u00edan propiciar una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja. Resta por determinar si esa medida podr\u00eda cristalizarse apenas conocido el IPC, si fuese en el nivel que espera el Gobierno- o a principios de febrero. El presidente Javier Milei <\/b>reiter\u00f3 adem\u00e1s este s\u00e1bado en una entrevista radial que si consigue estabilizar la inflaci\u00f3n m\u00e1s cerca de ese 1% durante un trimestre, el d\u00f3lar oficial pasar\u00eda a tener un valor fijo<\/b>.<\/p>\n<\/div>\n![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/E6WNMOFBSJDD5L5ILAVR4ZFSZE.jpg?auth=ca33390aa2272d3077da36f0e9477a19e19c7b758c7eaff17cea9e173fc41866&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
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