{"id":13544,"date":"2023-11-25T18:25:08","date_gmt":"2023-11-25T21:25:08","guid":{"rendered":"https:\/\/maxradio923.com\/index.php\/2023\/11\/25\/de-la-dolarizacion-a-la-devaluacion-corta-el-salto-de-ocampo-a-caputo\/"},"modified":"2023-11-25T18:25:08","modified_gmt":"2023-11-25T21:25:08","slug":"de-la-dolarizacion-a-la-devaluacion-corta-el-salto-de-ocampo-a-caputo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/2023\/11\/25\/de-la-dolarizacion-a-la-devaluacion-corta-el-salto-de-ocampo-a-caputo\/","title":{"rendered":"De la dolarizaci\u00f3n a la devaluaci\u00f3n corta, el salto de Ocampo a Caputo"},"content":{"rendered":"

Las cuentas se sacaron r\u00e1pido, sin d\u00f3lares, la posibilidad de una dolarizaci\u00f3n<\/strong> a corto plazo se desvaneci\u00f3 al calor del objetivo declarado del Presidente electo de evitar una hiperinflaci\u00f3n.<\/p>\n

Javier Milei <\/strong>que en campa\u00f1a hab\u00eda anunciado que Emilio Ocampo ser\u00eda su presidente del Banco Central y que se encargar\u00eda de dolarizar la econom\u00eda, se corri\u00f3 de la carrera a partir del cambio de estrategia dispuesto por el Presidente.<\/p>\n

Entr\u00f3 en escena el ex ministro Luis Caputo<\/strong>, mantuvo una reuni\u00f3n con el Fondo Monetario Internacional junto con Nicol\u00e1s Posse<\/strong>, futuro Jefe de Gabinete, y el cambio hacia un posible esquema de ajuste tradicional <\/strong>para la b\u00fasqueda de financiamiento comenz\u00f3 a cobrar cuerpo.<\/p>\n

Los trascendidos sobre que Caputo podr\u00eda volver a ser ministro de Econom\u00eda y que Demian Reidel asumir\u00eda como presidente del Banco Central fueron festejados con subas de hasta 6% en los bonos argentinos y de hasta 12% de las acciones de empresas argentinas que cotizan en Nueva York<\/strong>.<\/p>\n

Caputo y Reidel son dos traders exitosos y que en principio podr\u00edan trabajar en forma coordinada, que es a lo que aspira el presidente Milei para solucionar lo que denomina el "problema" de las Leliqs<\/strong>.<\/p>\n

Las Leliqs (letras de liquidez) son t\u00edtulos que el Banco Central coloca en los bancos para absorber los pesos de los dep\u00f3sitos que no devienen en pr\u00e9stamos.<\/p>\n

En la actualidad representan unos $14 billones que, sumados a los $10 billones en operaciones de pase de corto plazo, constituyen los $ 24 billones de pasivos del Banco Central que es lo que Caputo intentar\u00e1 reducir en forma acelerada.<\/strong><\/p>\n

El primer borrador para una t\u00e1ctica posible de reducci\u00f3n del monto colocado en Leliqs ser\u00eda canjear esas letras por bonos del Tesoro <\/strong>que, as\u00ed planteado, solo ser\u00eda cambiar la deuda de lugar en el Excel de las cuentas p\u00fablicas pero con el agravante de debilitar la cartera de los bancos al otorgarle bonos de menor calidad<\/strong> que las Leliqs.<\/p>\n

Ese esquema est\u00e1 en barbecho pero los bancos ya comenzaron a mover las piezas <\/strong>en la \u00faltima licitaci\u00f3n realizada por el Banco Central bajando su exposici\u00f3n en Leliqs y pas\u00e1ndose a "pases".<\/p>\n

Los "pases", operaciones de cort\u00edsimo plazo<\/strong>, 7 d\u00edas, van ganando posiciones en el proceso que ya comenz\u00f3 de desarmado de las Leliqs.<\/p>\n

El costo de esa forma gradual de reducci\u00f3n de stock de Leliqs est\u00e1 en el aumento de la oferta de pesos<\/strong> en un momento en que la demanda de pesos es baja por el salto de la inflaci\u00f3n. Pero se presenta como el menos riesgoso en caso de una mejora de la demanda de pesos.<\/p>\n

Hablando de inflaci\u00f3n, EcoGo midi\u00f3 que la canasta de alimentos<\/strong> en la tercera semana de noviembre dio un salto de 6% proyectando para el mes una suba de 14%<\/strong> y dejando un fuerte arrastre estad\u00edstico para diciembre.<\/p>\n

Aumento de la oferta de pesos, entrada en vigencia del d\u00f3lar 50% oficial y 50% contado con liquidaci\u00f3n, el d\u00f3lar blue a $1.000 y un salto remarcador de precios <\/strong>se conjugaron en la semana a la espera de una definici\u00f3n cambiaria<\/strong> para despu\u00e9s del 10 de diciembre.<\/p>\n

Milei dijo que no le pondr\u00e1 un precio al d\u00f3lar y despert\u00f3 viejos temores sobre las consecuencias inflacionarias de los esquemas de flotaci\u00f3n cambiaria<\/strong> que se agigantaron por la reciente devaluaci\u00f3n de 20% de Sergio Massa que se traslad\u00f3 r\u00e1pidamente a los precios.<\/p>\n

La posibilidad de que el ministro sea Caputo aquiet\u00f3 un poco las expectativas: se lo recuerda partidario de intervenir en el mercado para defender un precio del d\u00f3lar<\/strong> e, incluso, habr\u00eda propuesto una "devaluaci\u00f3n corta" <\/strong>para no provocar otro shock de inflaci\u00f3n.<\/p>\n

\u00bfDevaluaci\u00f3n corta? \u00bf$ 680 el oficial que hoy est\u00e1 en $ 357?<\/strong> \u00bfSin aumento de retenciones a las exportaciones pero abriendo el cepo a las importaciones en forma pausada?<\/p>\n

Son solo algunas dudas que, en materia cambiaria, terminar\u00e1n confluyendo en la elecci\u00f3n de un esquema sobre c\u00f3mo se mover\u00e1 o no el d\u00f3lar.<\/p>\n

En \u00faltima instancia, la discusi\u00f3n econ\u00f3mica argentina concluye en definir un ancla para el d\u00f3lar<\/strong> y, por tanto, para la inflaci\u00f3n<\/strong>, dos temas sensibles, profundamente entrelazados <\/strong>y de muy malos resultados a lo largo de los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Las cuentas se sacaron r\u00e1pido, sin d\u00f3lares, la posibilidad de una dolarizaci\u00f3n a corto plazo se desvaneci\u00f3 al calor del objetivo declarado del Presidente electo de evitar una hiperinflaci\u00f3n.
\nJavier Milei que en campa\u00f1a hab\u00eda anunciado que Emilio Ocampo ser\u00eda su presidente del Banco Central y que se encargar\u00eda de dolarizar la econom\u00eda, se corri\u00f3 de la carrera a partir del cambio de estrategia dispuesto por el Presidente.
\nEntr\u00f3 en escena el ex ministro Luis Caputo, mantuvo una reuni\u00f3n con el Fondo Monetario Internacional junto con Nicol\u00e1s Posse, futuro Jefe de Gabinete, y el cambio hacia un posible esquema de ajuste tradicional para la b\u00fasqueda de financiamiento comenz\u00f3 a cobrar cuerpo.
\nLos trascendidos sobre que Caputo podr\u00eda volver a ser ministro de Econom\u00eda y que Demian Reidel asumir\u00eda como presidente del Banco Central fueron festejados con subas de hasta 6% en los bonos argentinos y de hasta 12% de las acciones de empresas argentinas que cotizan en Nueva York.
\nCaputo y Reidel son dos..<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":13545,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/13544"}],"collection":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=13544"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/13544\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/13545"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=13544"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=13544"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=13544"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}