{"id":13097,"date":"2023-11-22T15:13:58","date_gmt":"2023-11-22T18:13:58","guid":{"rendered":"https:\/\/maxradio923.com\/index.php\/2023\/11\/22\/primera-advertencia-a-javier-milei-de-una-calificadora-de-riesgo-de-estados-unidos\/"},"modified":"2023-11-22T15:13:58","modified_gmt":"2023-11-22T18:13:58","slug":"primera-advertencia-a-javier-milei-de-una-calificadora-de-riesgo-de-estados-unidos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/2023\/11\/22\/primera-advertencia-a-javier-milei-de-una-calificadora-de-riesgo-de-estados-unidos\/","title":{"rendered":"Primera advertencia a Javier Milei de una calificadora de riesgo de Estados Unidos"},"content":{"rendered":"

El triunfo de Javier Milei <\/strong>provoc\u00f3 entusiasmo en Wall Street por la posibilidad de ajustes en la econom\u00eda argentina, pero tambi\u00e9n dudas ante un panorama \u201cmuy complejo\u201d de desequilibrios <\/strong>y las incertidumbres sobre la implementaci\u00f3n<\/strong> de las propuestas del candidato. <\/p>\n

Lisa Schineller<\/strong>, managing director de S&P Global Ratings<\/strong>, la conocida agencia calificadora de riesgo, se\u00f1al\u00f3 a Clar\u00edn<\/strong> los desaf\u00edos que enfrenta el presidente electo y advirti\u00f3 que para intentar salir de la crisis \u201cse necesita una gesti\u00f3n pol\u00edtica y econ\u00f3mica astuta\u201d<\/strong> con mensajes articulados<\/strong> con el electorado, la clase media, los sindicatos, las empresas y los movimientos sociales.<\/p>\n

-\u00bfCu\u00e1les son las sensaciones en Wall Street tras la amplia victoria de Milei?<\/strong><\/p>\n

-Una mir\u00edada de desequilibrios econ\u00f3micos crea condiciones complejas para la administraci\u00f3n Milei incluso antes de que comience. La inflaci\u00f3n <\/strong>se acerca al 150% y es muy probable que aumente<\/strong> en los pr\u00f3ximos meses, y el tipo de cambio paralelo m\u00e1s que duplica al oficial. No est\u00e1 claro si, ni c\u00f3mo y cu\u00e1ndo, el presidente electo planea proceder con la dolarizaci\u00f3n<\/strong> formal, una promesa clave de campa\u00f1a. Esto se debe, en parte, al bajo nivel de las reservas internacionales brutas, que ascienden a 21.000 millones de d\u00f3lares, y negativas en t\u00e9rminos netos, dados los desajustes macroecon\u00f3micos, afectados por la sequ\u00eda hist\u00f3rica de este a\u00f1o (con una p\u00e9rdida de al menos 20.000 millones de d\u00f3lares en ingresos por exportaciones) y salidas de capital a pesar de las restricciones cambiarias generalizadas.<\/p>\n

-\u00bfQu\u00e9 cree que pasar\u00e1 con la econom\u00eda en esta etapa de transici\u00f3n hasta el 10 de diciembre?<\/strong><\/p>\n

-Las ya fr\u00e1giles cuentas fiscales se vieron sometidas a una mayor presi\u00f3n en medio de un aumento del gasto preelectoral <\/strong>por parte de la actual administraci\u00f3n. El presidente electo indic\u00f3 que, con su victoria, Argentina inicia un per\u00edodo de "reconstrucci\u00f3n", sin espacio para el gradualismo ni la corrupci\u00f3n,<\/strong> y que todos son bienvenidos a sumarse a su equipo. Se ha comprometido a reducir el tama\u00f1o del Estado<\/strong> argentino, desregular la econom\u00eda, restablecer la confianza en los contratos y el estado de derecho y poner orden tanto en la pol\u00edtica fiscal como en la monetaria. Estos planes son dignos de menci\u00f3n y, si se ejecutan con \u00e9xito, podr\u00edan respaldar un mayor crecimiento y prosperidad. Mientras tanto, la atenci\u00f3n se centra en qui\u00e9n se unir\u00e1 al equipo econ\u00f3mico<\/strong> de Milei y cu\u00e1les ser\u00e1n los pasos pol\u00edticos espec\u00edficos para lograr estos objetivos.<\/p>\n

-\u00bfCu\u00e1les son las dudas que generan las propuestas de Milei?<\/strong><\/p>\n

-Una vez m\u00e1s, Argentina est\u00e1 preparada para un cambio significativo de pol\u00edtica, lo que en el corto plazo refuerza su historial de profundos cambios de pol\u00edtica junto con cambios de gobierno, ampliando un historial de imprevisibilidad y reversi\u00f3n de pol\u00edticas. El presidente electo enfrenta desaf\u00edos de gobernabilidad<\/strong>, como lo har\u00eda cualquier presidente que asumiera el cargo en medio de desequilibrios econ\u00f3micos generalizados. Para corregir el complejo panorama econ\u00f3mico se necesita una gesti\u00f3n pol\u00edtica y econ\u00f3mica astuta <\/strong>combinada con mensajes y comunicaci\u00f3n articulados con el electorado, incluida la clase media, los sindicatos, las empresas y los movimientos sociales.<\/p>\n

-Muchos expertos destacan la escasa viabilidad de algunas de sus propuestas, dado su limitado margen de maniobra en el Congreso. \u00bfCoincide?<\/strong><\/p>\n

-Milei se beneficia de un mandato decisivo para el cambio <\/strong>que acaba de recibir de la poblaci\u00f3n, pero esto contrasta con la falta de representaci\u00f3n pol\u00edtica<\/strong> que \u00e9l y La Libertad Avanza tienen para impulsar ese cambio f\u00e1cilmente en el Congreso. Su partido tendr\u00e1 38 diputados en la C\u00e1mara Baja de 257 esca\u00f1os y ocho senadores en el Senado de 72 esca\u00f1os que asumir\u00e1n sus cargos en diciembre; ning\u00fan gobernador<\/strong> est\u00e1 afiliado a LLA. Milei y sus asesores econ\u00f3micos y pol\u00edticos parecen dispuestos a negociar el apoyo pol\u00edtico de parte de la coalici\u00f3n Juntos por Cambio, concretamente el PRO. Su oposici\u00f3n estar\u00e1 encabezada por la facci\u00f3n kirchnerista-peronista de "n\u00facleo duro", probablemente junto con algunos movimientos sociales y sindicatos. Las complejas condiciones econ\u00f3micas y sociales, con una pobreza que supera el 40% de la poblaci\u00f3n, podr\u00edan generar un retroceso incluso desde su propia base de apoyo<\/strong> a medida que se manifiestan los dolorosos costos del ajuste de pol\u00edticas.<\/strong><\/p>\n

-\u00bfQu\u00e9 pasar\u00e1 con la deuda?<\/strong><\/p>\n

-El presidente electo ha subrayado el compromiso de respetar los contratos, pero no est\u00e1 claro c\u00f3mo gestionar\u00e1 el pr\u00f3ximo servicio de la deuda comercial<\/strong>, especialmente en el corto plazo. Nuestra calificaci\u00f3n soberana 'CCC-' captura el mayor riesgo para el pago oportuno de la deuda comercial argentina. <\/strong>El pa\u00eds no tiene acceso a los mercados globales de capital. No hay vencimientos sobre los bonos globales durante el resto de este a\u00f1o, pero el capital y los intereses por un valor de US$ 4.300 millones vencen en 2024 y US$ 9.400 millones en 2025-2026, a medida que se vayan dando los pasos adelante, el riesgo de incumplimiento es alto <\/strong>con o sin acceso al mercado global.<\/p>\n

La deuda emitida localmente denominada en pesos o vinculada a la inflaci\u00f3n o al tipo de cambio que vence durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o es del orden de US$ 100 mil millones, y hay algunos pagos que vencen hasta finales de 2023. La mayor parte de esta deuda est\u00e1 en manos de entidades del sector p\u00fablico, incluido el Banco Central y la Anses, pero todav\u00eda hay acreedores privados. Las opciones limitadas para refinanciar vencimientos considerables de deuda denominada en pesos emitida localmente en 2022-2023 pesaron sobre el sentimiento local y llevaron a la administraci\u00f3n de Fern\u00e1ndez a emprender varios canjes que consideramos problem\u00e1ticos y equivalentes a un incumplimiento<\/strong>. Cualquier canje futuro, o cambio unilateral en los t\u00e9rminos o condiciones, probablemente se considerar\u00e1 incumplimiento seg\u00fan nuestra metodolog\u00eda.<\/p>\n

-\u00bfQu\u00e9 cree que va a pasar ahora con las negociaciones con el FMI? \u00bfC\u00f3mo ser\u00e1 la relaci\u00f3n?<\/strong><\/p>\n

-No calificamos la deuda contra\u00edda con el FMI, pero reconfigurar su relaci\u00f3n con el Fondo es clave para la sostenibilidad general de la deuda <\/strong>de Argentina y para administrar US$ 1.600 millones en capital e intereses que vencen en noviembre-diciembre y US$ 6.700 millones en 2024 (que se adeudan desde el acuerdo stand-by de 2018). El gobierno de Alberto Fern\u00e1ndez dio marcha atr\u00e1s en sus compromisos negociados<\/strong> luego de los pragm\u00e1ticos desembolsos del Fondo. Est\u00e1 previsto que el FMI lleve a cabo la pr\u00f3xima revisi\u00f3n del Servicio Ampliado del Fondo (SAF) en noviembre. Esperamos que la administraci\u00f3n Milei renegocie los t\u00e9rminos del SAF<\/strong> bajo su propio marco de pol\u00edticas. A partir de 2026, comenzar\u00e1n los pagos de capital del SAF y el servicio de la deuda anual aumentar\u00e1 alrededor de 7 mil millones de d\u00f3lares. Nuestra evaluaci\u00f3n de transferencia y convertibilidad 'CCC-' refleja la multitud de restricciones complejas que enfrentan<\/strong> los prestatarios no soberanos para acceder a divisas al tipo de cambio oficial y preferencial para mantener un servicio de deuda completo y oportuno. Milei pretende eliminar esas restricciones tan pronto como sea posible, pero las bajas reservas internacionales plantean una limitaci\u00f3n a corto plazo.<\/strong><\/p>\n

-\u00bfPrev\u00e9n tensiones fiscales con las provincias?<\/strong><\/p>\n

-Las provincias argentinas representan aproximadamente la mitad del gasto gubernamental<\/strong> total del pa\u00eds y, por lo tanto, su interacci\u00f3n con la nueva administraci\u00f3n nacional ser\u00e1 clave dentro del proceso de correcci\u00f3n fiscal que viene. Las provincias argentinas en general gozan de una base fiscal m\u00e1s s\u00f3lida que la del Estado, aunque esto ser\u00e1 extremadamente dif\u00edcil de mantener<\/strong> bajo las actuales distorsiones macroecon\u00f3micas, volatilidad e incertidumbre. Mientras la nueva administraci\u00f3n perfila su plan de consolidaci\u00f3n fiscal, existen riesgos de que se ejerza una presi\u00f3n adicional para las provincias mediante recortes en las transferencias<\/strong> no autom\u00e1ticas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El triunfo de Javier Milei provoc\u00f3 entusiasmo en Wall Street por la posibilidad de ajustes en la econom\u00eda argentina, pero tambi\u00e9n dudas ante un panorama \u201cmuy complejo\u201d de desequilibrios y las incertidumbres sobre la implementaci\u00f3n de las propuestas del candidato.
\nLisa Schineller, managing director de S&P Global Ratings, la conocida agencia calificadora de riesgo, se\u00f1al\u00f3 a Clar\u00edn los desaf\u00edos que enfrenta el presidente electo y advirti\u00f3 que para intentar salir de la crisis \u201cse necesita una gesti\u00f3n pol\u00edtica y econ\u00f3mica astuta\u201d con mensajes articulados con el electorado, la clase media, los sindicatos, las empresas y los movimientos sociales.
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\n-Una mir\u00edada de desequilibrios econ\u00f3micos crea condiciones complejas para la administraci\u00f3n Milei incluso antes de que comience. La inflaci\u00f3n se acerca al 150% y es muy probable que aumente en los pr\u00f3ximos meses, y el tipo de cambio paralelo m\u00e1s que duplica al oficial. No ..<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":13098,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/13097"}],"collection":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=13097"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/13097\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/13098"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=13097"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=13097"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=13097"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}