{"id":12558,"date":"2023-11-18T15:04:56","date_gmt":"2023-11-18T18:04:56","guid":{"rendered":"https:\/\/maxradio923.com\/index.php\/2023\/11\/18\/dos-dudas-economicas-clave-con-relacion-a-sergio-massa-y-javier-milei\/"},"modified":"2023-11-18T15:04:56","modified_gmt":"2023-11-18T18:04:56","slug":"dos-dudas-economicas-clave-con-relacion-a-sergio-massa-y-javier-milei","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/2023\/11\/18\/dos-dudas-economicas-clave-con-relacion-a-sergio-massa-y-javier-milei\/","title":{"rendered":"Dos dudas econ\u00f3micas clave con relaci\u00f3n a Sergio Massa y Javier Milei"},"content":{"rendered":"

Las dudas e interrogantes que envuelven al balotaje entre Sergio Massa<\/strong> y Javier Milei<\/strong> no encuentran l\u00edmites.<\/p>\n

Desde ya que la principal duda es qui\u00e9n ser\u00e1 el ganador y pr\u00f3ximo presidente de la Argentina, pero el d\u00eda despu\u00e9s le sigue de muy cerca.<\/p>\n

Una s\u00edntesis posible de la inquietud de los empresarios es que "Massa crea que puede seguir haciendo lo mismo que hizo hasta ahora<\/strong>" o que "Milei considere aplicar aceleradamente su plan original de dolarizaci\u00f3n<\/strong> y levantamiento instant\u00e1neo del cepo cambiario y d\u00f3lar unificado".<\/p>\n

En los \u00faltimos d\u00edas, y con el plan "platita" activado, el candidato oficialista anunci\u00f3 que aspira a transformar el d\u00e9ficit fiscal en un super\u00e1vit equivalente a 1% del PBI mientras que Milei atenu\u00f3 su propuesta dolarizadora<\/strong> subordin\u00e1ndola al logro previo de un super\u00e1vit fiscal.<\/p>\n

Para uno y otro, la desafiante herencia econ\u00f3mica que recibir\u00e1n demanda la emisi\u00f3n de se\u00f1ales<\/strong> importantes desde el arranque.<\/p>\n

Algunos datos de esa herencia son elocuentes y, en materia de riesgos, se potenciaron al calor del plan aguantar con postergaci\u00f3n de decisiones<\/strong> y barriendo bajo la alfombra desequilibrios cuya soluci\u00f3n estar\u00e1 a cargo del nuevo gobierno.<\/p>\n

En materia de reservas <\/strong>del Banco Central, de brecha cambiaria<\/strong>, de stock de pasivos remunerados del Central (Leliqs), de nivel salarial y, desde ya, de inflaci\u00f3n<\/strong>, el que asuma enfrentar\u00e1 un cuadro m\u00e1s desafiante que en los dos cambios presidenciales previos.<\/p>\n

Las reservas netas que a fines de 2015 eran US$ 3.861 millones, representaban US$ 13.589 millones en el cambio de administraci\u00f3n de 2019. Ahora son "negativas" en m\u00e1s de US$ 7.000 millones<\/strong>.<\/p>\n

La "brecha" cambiaria (distancia entre d\u00f3lar oficial y libre) era de 50,4% en 2015, hab\u00eda bajado hasta 25,5% en 2019 y en este fin de ciclo trep\u00f3 hasta 168%.<\/p>\n

En el caso de los salarios medidos en t\u00e9rminos de d\u00f3lar libre<\/strong>, el deslizamiento fue por un tobog\u00e1n pronunciado: US$ 1.165 en 2012 para bajar hasta US$ 873 a fines de 2019 y a US$ 599 este a\u00f1o.<\/p>\n

La herencia inflacionaria, seg\u00fan la anualizaci\u00f3n del \u00faltimo trimestre, es de 163,9%, superando con holgura al 52,2% de fines de 2019 y al 27,7% que dej\u00f3 la administraci\u00f3n que se fue en 2015.<\/p>\n

Los datos de la consultora ABECEB <\/strong>validan la idea sobre la necesidad que tendr\u00e1 el nuevo Presidente, resulte quien resulte, para equilibrar las principales variables econ\u00f3micas.<\/p>\n

Un indicador robusto de desequilibrio es el d\u00e9ficit fiscal que terminar\u00eda el a\u00f1o en -3,2% del PBI cuando a fines de 2019 era de menos 1,5% viniendo de un menos 4,1% de fines de 2015.<\/p>\n

La idea de que el d\u00e9ficit fiscal requiere un tratamiento acelerado fue expuesta con argumentos contundentes en el \u00faltimo informe de la consultora Empiria <\/strong>a partir del supuesto de que el pr\u00f3ximo gobierno no hiciera nada.<\/p>\n

Dijo: "Si no se tomara ninguna medida, el d\u00e9ficit primario inercial para el a\u00f1o entrante ser\u00eda equivalente a 3,3% del PBI. El financiero (primario m\u00e1s intereses) 4,2% y, sin acceso al cr\u00e9dito, financiar el agujero fiscal con emisi\u00f3n equivaldr\u00eda a multiplicar por 3,3 veces la cantidad de dinero primaria".<\/p>\n

Seguir con la emisi\u00f3n de pesos para cubrir el d\u00e9ficit no parece el camino m\u00e1s adecuado para una econom\u00eda con inflaci\u00f3n mensual en el orden de los dos d\u00edgitos.<\/p>\n

A eso se agrega un tipo de cambio retrasado y una brecha cambiaria amplia, producto de un cepo cambiario estricto<\/strong> que, al gobierno le result\u00f3 efectivo para llegar hasta las elecciones, pero que gener\u00f3 una enorme cantidad de problemas para el funcionamiento normal de las empresas.<\/p>\n

Como dato adicional y fundamental, hay que considerar que la Argentina enfrentar\u00e1 en los pr\u00f3ximos 6 meses vencimientos de la deuda en d\u00f3lares por casi US$ 11.000 millones<\/strong> de los cuales US$ 6.394 millones corresponden a pagos al Fondo Monetario.<\/p>\n

Sentarse a negociar con los funcionarios del FMI ser\u00e1 necesario y m\u00e1s a\u00fan despu\u00e9s de los desv\u00edos que tuvo en el segundo semestre el acuerdo de Massa con el organismo.<\/p>\n

La indefinici\u00f3n pol\u00edtica y la postergaci\u00f3n de decisiones de fondo de los \u00faltimos meses devino en un proceso de cobertura cambiaria<\/strong> y de decisiones defensivas en materia de ahorro. Todos a la espera de las definiciones del nuevo gobierno que comenzar\u00e1n develarse en la semana.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Las dudas e interrogantes que envuelven al balotaje entre Sergio Massa y Javier Milei no encuentran l\u00edmites.
\nDesde ya que la principal duda es qui\u00e9n ser\u00e1 el ganador y pr\u00f3ximo presidente de la Argentina, pero el d\u00eda despu\u00e9s le sigue de muy cerca.
\nUna s\u00edntesis posible de la inquietud de los empresarios es que “Massa crea que puede seguir haciendo lo mismo que hizo hasta ahora” o que “Milei considere aplicar aceleradamente su plan original de dolarizaci\u00f3n y levantamiento instant\u00e1neo del cepo cambiario y d\u00f3lar unificado”.
\nEn los \u00faltimos d\u00edas, y con el plan “platita” activado, el candidato oficialista anunci\u00f3 que aspira a transformar el d\u00e9ficit fiscal en un super\u00e1vit equivalente a 1% del PBI mientras que Milei atenu\u00f3 su propuesta dolarizadora subordin\u00e1ndola al logro previo de un super\u00e1vit fiscal.
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