Sin reservas y con una brecha del 150%, el Gobierno se prepara para mover el d\u00f3lar oficial<\/p>\n
Despu\u00e9s de dos meses con el d\u00f3lar oficial a $ 350, el Banco Central se prepara para descongelarlo<\/strong> e iniciar un nuevo esquema cambiario. La principal preocupaci\u00f3n es evitar un mayor atraso del tipo de cambio <\/strong>oficial ante la sensaci\u00f3n de que el mecanismo dispuesto despu\u00e9s de la devaluaci\u00f3n posterior a las PASO para contener el arrastre inflacionario implica cada vez un mayor riesgo.<\/p>\n En ese marco, Sergio Massa anunci\u00f3 hace una semana que este mi\u00e9rcoles <\/strong>-como est\u00e1 previsto en el Presupuesto 2024- se retomar\u00eda el denominado "crawling peg".<\/strong> El ritmo de suba diaria, anticip\u00f3, comenzar\u00eda con un ajuste de $ 3,5<\/strong> y se esperaba un aumento del 3% mensual, muy por debajo de la inflaci\u00f3n de noviembre que, seg\u00fan los economistas, oscilar\u00e1 entre el 10 y el 12%.<\/p>\n Pero ese escenario empez\u00f3 a modificarse en los \u00faltimos d\u00edas. Primero, por la escasez de d\u00f3lares, una problem\u00e1tica que se reflej\u00f3 en un menor giro de divisas a los importadores. Segundo, por el repunte de la inflaci\u00f3n en noviembre,<\/strong> tras el descenso transitorio al 8,3% en octubre. Y, tercero, por la suba de los d\u00f3lares paralelos, que mantiene la brecha cambiaria en torno al 150%.<\/strong><\/p>\n Con ese c\u00f3ctel como tel\u00f3n de fondo, las autoridades del Banco Central ya no est\u00e1n tan seguras, como barajaban la semana pasada, de demorar el descongelamiento hasta el pr\u00f3ximo martes, despu\u00e9s del balotaje y el feriado. Lo que eval\u00faan, por estas horas, es definir un ritmo de micro devaluaciones diarias que no ser\u00e1 "ni del 3% ni del 10%", <\/strong>seg\u00fan explicaron fuentes oficiales.<\/p>\n Hace un mes, el secretario de Pol\u00edtica Econ\u00f3mica, Gabriel Rubinstein, ratific\u00f3 el d\u00f3lar oficial a $350 despu\u00e9s de las elecciones de octubre y prometi\u00f3 su deshielo a partir de este mi\u00e9rcoles con una suba del 3%. El esquema iba acompa\u00f1ado del congelamiento de tarifas, combustibles, prepagas y acuerdos de precios, al que se sum\u00f3 un d\u00f3lar exportador, con vigencia hasta este viernes.<\/strong><\/p>\n Sin reservas, ahora la percepci\u00f3n en pasillos del BCRA es que est\u00e1n "contra las cuerdas"<\/strong>. Saben que un ajuste muy por debajo de la inflaci\u00f3n es "rid\u00edculo" y que hay arrancar "cuanto antes". De lo contrario, la apreciaci\u00f3n cambiaria ser\u00e1 mayor y se teme perder la "capacidad de respuesta<\/strong>" ante una corrida, mientras una suba cercana a la inflaci\u00f3n creen que generar\u00eda mayor inercia inflacionaria.<\/p>\n "Dos meses estuvo congelado y no hay reservas, lo usaron de ancla y en la brecha pasaste de 100% pre Paso a 150% hoy, con un m\u00e1ximo de 200% antes de las generales. Y eso que el FMI hizo el desembolso. No se puede sostener porque la inflaci\u00f3n fue muy alta igual y suma presi\u00f3n, no podes anclar un barco en medio de r\u00e1pidos durante mucho tiempo", <\/strong>explic\u00f3 el economista Jorge Neyro.<\/p>\n Seg\u00fan la consultora Aurum, los $ 350 equivalen a valor de hoy al tipo de cambio de la convertibilidad en 1998, antes que deval\u00fae Brasil, y se encuentra levemente por encima del nivel de $ 316 que dej\u00f3 el gobierno de Cristina Kirchner en 2015, mientras que el d\u00f3lar a $ 60 que dijo Alberto Fern\u00e1ndez que era "un valor razonable" despu\u00e9s de las PASO de 2019 hoy representar\u00edan casi $ 640.<\/strong><\/p>\n "El ajuste por debajo de la inflaci\u00f3n luce poco, m\u00e1s cuando el tipo de cambio real se atras\u00f3 tanto y se ubica en niveles de 2017. El d\u00f3lar exportador -por encima de $ 500- incentiva las liquidaciones de exportaciones, pero el tipo de cambio para las importaciones sigue bajo y una brecha del 150% contin\u00faa fomentando por dem\u00e1s su demanda", advirti\u00f3 Mat\u00edas de Luca, economista de LCG.<\/p>\n Para Fernando Marull, una suba del d\u00f3lar oficial por detr\u00e1s de la inflaci\u00f3n tendr\u00eda "poco" impacto <\/strong>en la mejora de la competitividad cambiaria y las reservas, hoy negativas en US$ 11.000 millones, seg\u00fan sus c\u00e1lculos. Por ello, estima que "el mi\u00e9rcoles pr\u00f3ximo el d\u00f3lar oficial retomar\u00eda el crawling peg: algo l\u00f3gico ser\u00eda $3 d\u00eda 1 y despu\u00e9s inflaci\u00f3n semanal, para cerrar en $ 370 en noviembre".<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Sin reservas y con una brecha del 150%, el Gobierno se prepara para mover el d\u00f3lar oficialDespu\u00e9s de dos meses con el d\u00f3lar oficial a $ 350, el Banco Central se prepara para descongelarlo e iniciar un nuevo esquema cambiario. La principal preocupaci\u00f3n es evitar un mayor atraso del tipo de cambio oficial ante la sensaci\u00f3n de que el mecanismo dispuesto despu\u00e9s de la devaluaci\u00f3n posterior a las PASO para contener el arrastre inflacionario implica cada vez un mayor riesgo.
\nEn ese marco, Sergio Massa anunci\u00f3 hace una semana que este mi\u00e9rcoles -como est\u00e1 previsto en el Presupuesto 2024- se retomar\u00eda el denominado “crawling peg”. El ritmo de suba diaria, anticip\u00f3, comenzar\u00eda con un ajuste de $ 3,5 y se esperaba un aumento del 3% mensual, muy por debajo de la inflaci\u00f3n de noviembre que, seg\u00fan los economistas, oscilar\u00e1 entre el 10 y el 12%.
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