Mientras el FMI monitorea el swap con China, crecen las dudas por la cantidad de yuanes que puede usar el Gobierno<\/p>\n
La ampliaci\u00f3n del swap con China sigue generando dudas en el mercado<\/strong>. Despu\u00e9s del anuncio, hace 15 d\u00edas, de la liberaci\u00f3n de yuanes por el equivalente a US$ 6.500 millones<\/strong> para pagar importaciones y deuda externa, su impacto todav\u00eda no se vio reflejado en la plaza cambiaria, pese a la escasez de reservas y la falta de insumos importados.<\/p>\n Seg\u00fan datos que circulan en el mercado, las operaciones con moneda china en el mercado de cambios revelan un descenso en las \u00fa\u00faltimas ruedas desde un promedio diario de US$ 61,5 millones en julio a US$ 15,3 millones en agosto, US$ 16,4 millones en septiembre y US$ 9,5 millones en octubre y US$ 14 millones en lo que va de noviembre<\/strong>. As\u00ed, desde octubre se utilizaron poco m\u00e1s de US$ 200 millones.<\/strong><\/p>\n Esos n\u00fameros abren interrogantes sobre el uso que se le est\u00e1 dando al swap luego del viaje del Presidente Alberto Fern\u00e1ndez a China, donde anunci\u00f3 la extensi\u00f3n del swap y la activaci\u00f3n de un monto adicional, con el objetivo aparente de contener la corrida en elecciones y afrontar deudas, como el pago de US$ 2.600 millones que se cancel\u00f3 este martes con el Fondo Monetario.<\/p>\n "La ampliaci\u00f3n fue relativamente tarde y el volumen de negocios no aument\u00f3 considerablemente, en medio de comentarios sobre la veracidad del swap, ya se hab\u00eda pedido el uso y faltaba la autorizaci\u00f3n. Los promedios diarios muestran un claro descenso, se estaba agotando el primer tramo y ahora quedar\u00eda el segundo<\/strong>", dijo Salvador Vitelli<\/strong>, economista de Romano Group.<\/p>\n Sin d\u00f3lares ni DEGs suficientes (la canasta de monedas utilizada por el FMI), el Gobierno no revel\u00f3 a\u00fan c\u00f3mo sald\u00f3 su \u00faltimo compromiso con el organismo<\/strong> y todav\u00eda le restar pagar otros US$ 840 millones la semana pr\u00f3xima<\/strong>. En el \u00e1mbito financiero y el comercio exterior, circulan versiones diferentes con una coincidencia: los fondos chinos ser\u00edan m\u00e1s acotados que lo anunciado.<\/p>\n "Son US$ 1.500 millones para usar en estos meses para el FMI y el resto para importaciones",<\/strong> asegur\u00f3 una fuente con conocimiento de las negociaciones. Otra consultora inform\u00f3 a sus clientes que el anuncio se prest\u00f3 a "confusi\u00f3n" y solo sum\u00f3 US$ 1.500 millones adicionales, mientras en despachos oficiales -donde el hermetismo es casi absoluto- algunos reconocen que hubo sobreactuaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n Por lo pronto, el gui\u00f1o de China no sirvi\u00f3 para relajar los controles <\/strong>a trav\u00e9s de las SIRAs. La semana pasada estall\u00f3 la crisis por el desabastecimiento de naftas, que llev\u00f3 a aumentar los precios, y esta semana algunas instituciones suspendieron estudios m\u00e9dicos, en ambos casos por la falta de d\u00f3lares al tipo de cambio oficial ($ 350) y las trabas para importar insumos.<\/p>\n Por ello, algunos expertos creen que el Gobierno los administra "a cuenta gotas",<\/strong> lo que genera cortocircuitos. Los yuanes, por otra parte, siguen apareciendo en el balance del Banco Central, algo que no deber\u00eda ocurrir si son consumidos. Todo esto mientras China aguarda el resultado de las elecciones, ya que si triunfa Javier Milei, se espera que revise el acuerdo, como m\u00ednimo.<\/p>\n Ese instrumento tambi\u00e9n es monitoreado en Washington por su impacto en la deuda p\u00fablica y el Banco Central<\/strong>. Lo que observa el FMI es que el intercambio de monedas vigente desde 2009 se fue ampliando hasta alcanzar los US$ 18.000 millones, es decir, el 80% de las reservas brutas<\/strong>, pero sin poder evitar su drenaje, por lo cual hoy se encuentran en su nivel m\u00e1s bajo desde 2006.<\/p>\n En su \u00faltima auditor\u00eda, el organismo consign\u00f3 que el swap fue activado este a\u00f1o en varias oportunidades para proveer "liquidez de corto plazo"<\/strong> (en buena medida en operaciones de comercio exterior, pagos a bonistas y al Fondo) y evidenci\u00f3 que hab\u00eda "discusiones" que trababan la autorizaci\u00f3n del segundo tramo que Sergio Massa ven\u00eda reclamando al menos desde mayo.<\/p>\n En ese marco, el staff dej\u00f3 entrever su inquietud por la cantidad de yuanes utilizados al se\u00f1alar que las divisas giradas en junio y julio pasado no se contabilizaron en la deuda p\u00fablica<\/strong>, "ya que se espera que el BCRA extinga la posici\u00f3n de swap al menos en parte luego del desembolso del FMI en agosto" de US$ 7.500 millones, que fue aprobado tras la devaluaci\u00f3n posterior a las PASO.<\/p>\n Efectivamente, despu\u00e9s del ingreso de esos d\u00f3lares, el Gobierno cancel\u00f3 deudas con China, incluyendo un "pr\u00e9stamo puente" de US$ 1.700 millones. As\u00ed, el volumen de swap activado qued\u00f3 debajo del "umbral de riesgo" del 1% del PBI (unos US$ 6.300 millones) establecido por el Fondo y, por lo tanto, no se incluy\u00f3 en el an\u00e1lisis de sostenibilidad de deuda.<\/p>\n Ahora, el consumo de yuanes adicionales podr\u00eda volver a superar el l\u00edmite previsto y, en ese caso, Argentina deber\u00eda devolverlos para reducir su deuda. Todo indica que el swap ser\u00e1 clave despu\u00e9s del balotaje, ya que -seg\u00fan los t\u00e9cnicos del Fondo- "el d\u00e9bil balance del banco central es un pasivo contingente clave, que requiere una estrategia para fortalecer tanto sus finanzas como su gobernanza".<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Mientras el FMI monitorea el swap con China, crecen las dudas por la cantidad de yuanes que puede usar el GobiernoLa ampliaci\u00f3n del swap con China sigue generando dudas en el mercado. Despu\u00e9s del anuncio, hace 15 d\u00edas, de la liberaci\u00f3n de yuanes por el equivalente a US$ 6.500 millones para pagar importaciones y deuda externa, su impacto todav\u00eda no se vio reflejado en la plaza cambiaria, pese a la escasez de reservas y la falta de insumos importados.La preocupaci\u00f3n del Fondo<\/h2>\n
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